黄金交易提醒:美元反弹打压金价,非农来袭,警惕空头“乘胜追击”

嘉盛市场分析1年前行情分析

  周五(2月3日)亚洲时段,现货黄金震荡微涨,目前交投于1916.20美元/盎司附近,因为隔夜金价跌幅较大,技术面存在一些反弹调整需求。周四欧洲央行如期加息50个基点,但欧洲央行行长拉加德的讲话并不鹰派,美元指数大幅反弹,令金价大跌近40美元。

  周四出炉的美国初请失业金人数低于市场预期,降至九个月最低,也给美元提供支撑,在周五非农数据公布前,一些黄金多头获利了结,对拖累金价表现。

  High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示,对金市的基本支撑依然强劲,但市场小幅回调可能是由于在明天的美国月度就业数据之前出现一些获利了结。

  本交易日市场目光将聚集美国1月份非农就业报告,虽然预期并不乐观,但从其他相关数据来看,非农新增就业人数好于预期的可能性较大,鉴于黄金技术面见顶信号进一步增强,投资者需要提防金价短线的进一步下行风险。

  美国上周初请失业金人数降至九个月最低,非农生产率加速提高

  美国上周初请失业金人数降至九个月最低,尽管借贷成本上升,对今年经济衰退的担忧日益加剧,但劳动力市场仍彰显韧性。

  劳工部周四的报告显示初请失业金人数意外下降,引发了谨慎的乐观情绪,认为经济可能会避免衰退,或只是经历一次浅层且短暂的衰退。美联储主席鲍威尔周三表示,“通胀率可以回到2%,同时不会出现重大经济衰退或失业率大幅攀升的情况。”

  FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey表示:“不久后的某一天,经济学家将不得撤回那些关于2023年出现经济衰退的预期,因为劳动力市场死守几十年来最低的失业率。”

  截至1月28日当周,初请失业金人数减少3000人,经季节性调整后为18.3万人,这是2022年4月以来的最低水平。初请失业金人数已连续第三周下降。经济学家预测的请领人数为20万人。

  上周未经调整的申请人数下降872人,至22.4356万人。肯塔基州、加利福尼亚州和俄亥俄州的申请人数明显下降,盖过了乔治亚州和纽约州的增长。

  今年以来,请领人数一直保持在低水平,与劳动力市场持续吃紧的状况一致。政府周三报告称,12月底有1100万个职位空缺,每个失业者对应1.9个空缺

  报告还显示,截至1月21日当周,续请失业金人数下降1.1万人,至165.5万人,部分抵消了此前两周增加的人数。这是衡量招聘情况的一个指标。

  这些数据对将于周五发布的1月就业报告没有影响,因为不在调查期内。根据路透对经济学家的访查,1月非农就业岗位可能增加18.5万个。12月增加了22.3万个就业岗位。

  经济学家还预计,失业率将从12月3.5%的50多年来最低上升到3.6%。

  科技行业大量裁员导致1月裁员率攀升。全球再就业公司Challenger, Gray & Christmas周四发布的一份报告显示,美国雇主宣布的裁员人数激增136%,达到10.2943万人,为2009年以来最高的1月数字。

  科技行业占到整体裁员的41%,裁掉4.1829万人。零售商宣布裁员1.3万人,金融公司计划裁员1.0603万人。

  尽管劳动力市场吃紧,但薪资通胀正在放缓,并可能继续放缓。劳工部的另一份报告显示,第四季度非农生产率环比年率上升3%,为一年来最快升速,第三季为上升1.4%。

  第四季非农生产率同比下降1.5%,2022年下降1.3%。但这主要是因为新冠疫情造成的扭曲。与2019年第四季相比,生产率增长5.1%

  因此,第四季单位劳工成本环比年率--即每单位产出的劳动力价格--攀升1.1%,为2021年第一季以来的最小升幅,第三季为增长2.0%。单位劳工成本同比增长了4.5%,从2022年第二季触及的7.0%的峰值回落。

  欧洲央行加息50基点,拉加德不认同加息周期接近尾声的市场解读

  欧洲央行周四将利率上调0.5个百分点至2.5%,并明确表示至少在下个月还有一次同等幅度的加息,重申将坚持与高通胀作斗争。金融市场立即将此解读为暗示紧缩周期实际上可能很快结束。但欧洲央行行长拉加德对此提出异议,在新闻发布会上表示加息还没有完成。她重申了该行的口号,即将战斗“进行到底”,直到通胀率降至约2%目标。

  两名欧洲央行管委表示,央行决策者在会议上预计至少还将再加息两次,但他们对加息的步伐和终端利率水平仍意见不一。

  英国央行将指标利率提高到4%,暗示利率接近峰值

  英国央行连续第10次加息,但放弃了在必要时继续“强力”加息的承诺,并表示通胀可能已经过高峰。英国央行九位决策官员以7比2的比数,将指标利率从3.5%提高到2008年以来高位4.0%,他们也淡化对今年经济衰退的预测。此举符合大多数投资者和分析师的预期。

  英国央行行长贝利表示,央行看到了高通胀率正在下降的初步迹象。他还说,无法保证未来加息步伐会小于最近几次会议的50个基点。[nL4S34I2T4][nL6S34I0C9]

  瑞士央行行长乔丹表示,瑞士的通胀率会在高位“保持一段时间”,这提高了进一步加息以控制价格上涨的可能性。

  丹麦央行宣布将其关键利率提高35个基点,至2.1%。与多数央行不同的是,丹麦央行不以调整利率来控制通胀。它唯一的任务是将克朗兑欧元汇率保持在一个狭窄区间内,通过汇市干预和利率变动来维持这一目标。

  美元指数从近九个月低位反弹

  美元指数周四探底回升,受鲍威尔鸽派言论影响,美元指数一度跌创近九个月新低至100.80,但随后扭跌为涨,因为英国央行对通胀采取了更加鸽派的基调,欧洲央行也没有表现的很鹰派。周四美元指数收涨0.6%,收报101.75,技术面出现一点见底信号,这对黄金后市不利。

  Convera驻华盛顿的高级市场分析师Joe Manimbo说,“欧洲央行基本符合预期,英国央行的基调更鸽派一些,所以我认为这扶助减缓美元的跌势,你可以感觉到,央行官员们正在从通胀向好的方向发展中获得一点安慰。”

  欧洲央行的一些评论也被解读为鸽派,似乎 “有更多全球央行转向的迹象”,道明证券高级外汇策略师Mazen Issa表示,“央行处于根据数据作决策的模式,但这意味着他们不再处于控制地位,因此目前基本上是市场在引导央行。”

  美联储表示,对抗高通胀的行动已经来到了一个关键转折点,但仍然需要进一步提高指标隔夜利率,并至少在2023年保持高位才能赢得“胜利”。

  市场的反应是,增加了对美联储在3月份如预期再加息25个基点后停止加息,然后在今年下半年降息的押注。

  Issa说,“听上去确实像是鲍威尔昨天举起了任务完成的旗子,并引发了对他们12月的点阵图是否仍然可行的很多疑问,”

  美联储官员在12月预测他们将加息到5%以上,但交易员目前的定价是,指标利率在6月达到4.88%的峰值,然后到12月降至4.40%。

  IMF:各大央行应坚持“在更长时间内将利率维持在较高水平”的态度

  国际货币基金组织(IMF)周四表示,全球央行需要向金融市场表明,为了使通胀率可持续地回落到目标值并避免价格压力反弹,可能需要在更长时间内将利率维持在较高的水平。

  这一警告是在自10月以来金融条件大幅放宽的情况下发出的,因为投资者看淡了去年各国央行为降低全球80%以上经济体超过6%的通胀率而大幅提高的利率。相反,随着各国央行的政策利率接近峰值,通胀已经开始消退,投资者一直押注央行将快速转向为降息。

  国际货币基金组织货币和资本市场部负责人Tobias Adrian和他的两位副手在一篇博文中写道:“中央银行应该沟通可能需要将利率保持在较高的水平,直到有证据表明通胀--包括工资和服务价格--已经可持续地回到目标值。”

  他们补充说:“过早地放松可能会使通胀在经济活动反弹后急剧回升,使各国容易受到进一步的冲击,而这些冲击可能会使通胀预期脱锚。 ”

  IMF说,历史表明,如果没有“有力和果断的”货币政策行动,高通胀往往会持续下去,并指出,虽然商品通胀已经减弱,但如果劳动力市场没有明显降温,服务部门也不可能取得同样的进展。

  “关键是,中央银行必须避免误读商品价格的急剧下降,并在调整速度较慢的服务业通胀和工资也明显放缓之前放松政策,”作者写道。“至关重要的是,政策制定者要保持坚定的态度,专注于使通胀率毫不拖延地回到目标。”

  相对而言,全球央行将利率保持在较高水平的时间可能会长于市场预期,这意味着持有黄金的机会成本较长时间会比较高,在中长线略微利空金价。

  美债收益率持平,投资者等待关键的美国就业报告

  美国国债收益率周四变化不大,投资者消化了美联储更加鸽派的基调,并等待周五受到密切关注的就业报告。

  劳动力市场的强劲程度是美联储关注的一个关键问题,联储周三宣布加息25个基点,以推动通胀降至2%的目标水平。

  标普500指数周三上涨超过1%,今年迄今涨幅超过7%,因美联储主席鲍威尔在新闻发布会上似乎采取了更加鸽派的基调。美国10年期指标国债收益率在会后下跌,今年迄今已下降40多个基点。

  周四盘中稍早,10年期美债收益率触及两周最低,通常与利率预期同步的两年期美债收益率触及10月初以来的最低水平。

  Raymond James固定收益资本市场董事总经理Ellis Phifer表示:“美联储周三的声明相当鸽派,称他们看到经济的许多不同领域通胀均有所缓解,但你们今天可能看到市场反映平淡,因为人们不想在明天的非农就业报告出炉前太大的动作。”

  10年期国债收益率周四持平于3.398%。30年期国债收益率周四变化不大,报3.552%。技术面来看,短线美债收益率仍有一定的下行风险,这可能会在短线给金价提供一定的支撑。

  关注非农

  北京时间周五21:00将公布美国1月份非农就业报告,这将是市场关注的焦点所在。

  从ADP和裁员数据来看,非农可能会表现不佳;ADP新增就业人数仅10.6万,为近十个月最差表现,该数据俗称小非农,对非农数据有较强的前瞻指引作用,不过有分析师指出,1月份ADP表现不佳的主要原因是1月中旬的恶劣天气,高盛的经济学家们表示,他们预计1月非农就业报告不会受到冬季天气或加州洪水的明显拖累;美国雇主1月份宣布的裁员人数激增136%,达到10.2943万人,为2009年以来最高的1月数字。

  但从ISM制造业PMI的就业分项指数、职位空缺和初请失业金人数来看,非农新增就业可能会表现强于市场预期。

  尽管美国1月份ISM制造业PMI表现较差,但其分项就业指数好于市场预期,而且连续两个月维持在荣枯线50上方。根据ISM,公司“表示他们不会大幅削减员工人数,因为他们对下半年的情况持乐观态度”。

  衡量劳动力需求的指标职位空缺在12月的最后一天增加了57.2万个,达到五个月来的高点1100万。经济学家之前预测为1025万个职位空缺。美国12月职位空缺意外增加,这表明尽管利率上升且对经济衰退的担忧不断增加,但劳动力需求仍然强劲。

  从初请失业金人数变动来看,美国上周初请失业金人数降至九个月最低,过去的四周均值仅为19.18万人,为2022年5月份以来最低水平,这也意味着美国劳动力市场依然非常强劲。

  当然,投资者还需关注失业率和薪资数据的表现。如果晚间非农数据整体表现靓丽,美元将获得进一步反弹动能,这将加大金价的短线下行压力和见顶风险,下方分别关注1900和1880关口附近支撑;如果非农数据意外整体表现较差,则将吸引逢低买盘支撑金价,上方关注1928和1940附近阻力。

  北京时间10:25,现货黄金现报1916.55美元/盎司。

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