利好美元!美国通胀需更多时间冷却,美联储进一步加息的预期升温

嘉盛市场分析10个月前头条

  随着投资者开始接受美联储官员发出的信息,即面对富有弹性的劳动力市场,需要更多时间来冷却通胀,他们正押注利率将持续更长时间。巴克莱原先预测美联储将在3月和5月加息,继而暂停加息步伐,现在预测6月仍会加息。

  市场预期年底美联储降息一次,而非之前预测的两次

  期货市场的定价显示,投资者预计利率将在7月份达到略高于5%的峰值,到年底只会降息一次。就在上周,他们还预计5月份将达到5%左右的峰值,并在2023年底前两次降息。

  这一转变发生在一份令人震惊的就业报告之后,该报告显示劳动力市场在1月份激增了50万个工作岗位。

  周二将公布的1月份CPI将是对美联储决心的最新考验,因为它将提供价格增长速度是否正在放缓的关键证据。

  去年12月,整体通胀同比增长6.5%,剔除波动较大的食品和能源成本后的核心通胀率为5.7%。去年6月,全年CPI达到9.1%的峰值。

  上周五公布的对2022年CPI数据的修正,加剧了经济学家的担忧,即通胀下降的速度没有他们预期的那么快。

  ISI Evercore的经济学家威廉姆斯(Peter Williams)表示:“我们仍然认为,从一系列指标来看,经济数据正朝着美联储的正确方向发展,但速度可能会放缓,而且比几个月前的情况略高。在我们看来,鉴于我们所看到的数据变化,市场可能也应该会在较长时间内继续朝着更高(利率)的方向重新定价。”

  经济学家和美联储官员尤其担心,事实将证明,服务业通胀将比商品通胀更难抑制。

  巴克莱认为美联储6月仍加,而非按兵不动

  巴克莱最新报告调整对美国利率的预测,预计美联储由预期加息两次变成三次,料在6月前将利率上调至5.25%-5.50%后才会暂停加息。

  据报道,巴克莱原先预测美联储将在3月和5月加息,继而暂停加息步伐。现在,巴克莱改变预测,认为美联储6月仍会加息,即未来三次会议均加息25个基点,将利率上调至5.25%-5.50%的水平,但预估明年降息6次。

  巴克莱表示,劳工数据显示美联储行动对劳动力需求的影响低于预期,而且预计不会看到足够证据显示持续的工资减速,故有需要较预期额外加息一次,令劳动力市场出现实质放缓,才能确信工资正在稳步回到与2%通胀率一致的增长率水平,而这种证据要到年中才会看见。

  巴克莱预计,美联储在6月之后将按兵不动,直到今年12月会降息25个基点,对联邦基金利率区间的年底预测上调至5%-5.25%。此外,巴克莱预测明年美联储将降息6次,明年低利率将下调至3.5%-3.75%。

  2月13日的最新消息,CME“美联储观察”:美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为90.8%,加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为9.2%;到5月累计加息25个基点的概率为22.0%,累计加息50个基点的概率为71.0%,累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为7.0%。

  北京时间2月13日11:27,美元指数报103.74

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