嘉盛集团:支持接下来两次会议各加息50个基点,不降通胀不罢兵外汇

嘉盛市场分析2年前头条

  当地时间周二,美联储主席鲍威尔接受华尔街日报的采访。他表示,任何人都不应该怀疑美联储遏制数十年来最高通胀的决心,包括必要情况下将利率提高至中性水平之上。鲍威尔称:

  “我们需要看到通胀以明显且令人信服的方式下降,我们将继续推进,直到我们看到这一点。如果需要将利率提高到广泛理解的中性水平之上,我们会毫不犹豫。”

  不过,鲍威尔的此次讲话被视为没有新信息。

  据外媒总结,鲍威尔发表了一些我们从他那里听到的最有力和最鹰派的评论。他一再表示,美联储将让通胀回落至2%的目标,并且在有“明确且令人信服的”证据表明通胀下降之前,不会停止行动。

  鲍威尔称,持续加息是适当的,FOMC广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点。

  他驳斥了政策制定者在联邦基金利率达到中性后停下来“环顾四周”的想法。大多数人估计中性利率为2.5%,官员们表示他们希望在今年年底前达到中性水平。但鲍威尔表示:

  “我们不知道中性利率位于哪里,如果需要,美联储会毫不犹豫地加息至中性利率之上。”

  此言一出,美股三大股指小幅下挫,抹去此前鲍威尔讲话时的涨幅。

  鲍威尔表示,自然失业率可能更接近5%,而不是目前的3.6%。他希望看到一个更加平衡的劳动力市场,但恢复物价稳定可能会涉及“一些痛苦”,缓和需求并不意味着失业率将保持在3.6%。

  鲍威尔多次表示,供应链中仍然存在很多问题,俄罗斯与乌克兰之间的冲突以及一些疫情封锁措施加剧了这些问题。这些问题继续对通胀构成压力,但美联储不关心通胀来自何处,它只需要专注于降低通胀。鲍威尔说:

  “我们知道现在是美联储密切关注降低通胀的时候了。我们有让通胀回落的工具和决心。”

  他认为,俄乌冲突正在推高大宗商品价格,不知道这种情况会持续多久,看起来俄乌冲突的影响可能比预期的更持久,我们可能会在一段时间内看到更高的通胀压力,但随着政策的应对,未来未必会出现更高的通胀。

  鲍威尔表示,两年期美债收益率是衡量美联储政策预期的一个很好的指标。该指标在鲍威尔讲话期间触及盘中高点。标准普尔500指数在鲍威尔讲话结束时的交易水平与讲话开始前大致相同,上涨了1.5%。纳斯达克100指数上涨了1.9%。鲍威尔讲话无碍美股全线收高。  
  现货黄金自鲍威尔开始讲话后累跌近7美元,讲话结束时报1814美元/盎司。  
  分析师CameronCrise称,如果通胀在夏季没有消退,美联储可能会被迫在9月份或以后大幅加息。这一点并未反映在市场定价中,因此9月份的FOMC会议需要关注美联储的反应和市场风险。当然,鲍威尔听起来很强硬,这一点也不令人震惊。他指出,如果需要,FOMC会毫不犹豫地超过中性利率。当然,没有人真正知道在短期内中性利率在哪,尽管委员会认为从长期来看,名义中性利率在2.375%-2.5%左右。

  值得一提的是,自上次FOMC会议以来,美国宏观数据明显下行。  
  金融状况已经显著收紧。  
   

  “鹰王”布拉德:支持未来几次加息50个基点,未提及加息75个基点

  被称为“鹰王”的2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德也于周二发表讲话。

  布拉德支持未来几次会议继续每次加息50个基点,认为这样做能遏制处于近四十年高位的美国通胀。作为美联储最鹰派的官员,布拉德一贯主张采取更有力的措施来遏制通胀飙升,但当被问及美联储是否考虑“短期内采取更剧烈行动”时,他没有提及加息75个基点的问题。可见,布拉德与鲍威尔的立场正逐渐变得一致。

  最近几周,市场对美联储加息可能引发经济衰退的担忧导致股市动荡。但布拉德表示,在消费支出释放和劳动力市场火爆的情况下,他预计美国经济今年和明年都将“表现良好”。 

  市场评论称,周二美股再度反弹,但如果美联储布拉德所言不虚,那么反弹将难以持久。布拉德预计,随着美联储缩表,美国国债收益率将面临上行压力。他还表示,决策者需要关注“全球量化紧缩”的影响,因为其他央行也在缩表,美联储收紧政策的前景已经在市场中体现。这意味着,缩表将是驱动市场的主要力量,而非加息前景。这也意味着美国10年期国债收益率可能升破3%,美元可能恢复涨势。我们看到的股市反弹可能只是市场广泛抛售影响的暂停。 

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