国信期货20230614:油价大幅反弹,股指多单轻仓,铜铝维持震荡

嘉盛市场分析1年前头条

  原油:中国刺激计划提振能源需求 油价大幅反弹

  周三国内原油价格大幅反弹。中国央行10个月来首次下调短期贷款利率,可能会促进经济复苏,增加石油需求,国际油价从前一交易日的大幅下跌中强劲反弹。6月13日,人民银行开展公开市场7天期逆回购操作20亿元,中标利率下调10个基点。近期全国性商业银行先后下调存款利率,以及物价保持在低位运行,为央行进行货币政策调控打开空间。欧佩克发布了6月份《石油市场月度报告》。欧佩克连续第四个月保持对2023年全球石油需求增长的预测,略微提高了对中国需求增长的预期。美国石油学会数据显示,上周美国原油库存、汽油库存和馏分油库存全面增加。截止6月9日当周,美国商业原油库存增加约100万桶,汽油库存增加约210万桶,馏分油库存增加约140万桶。技术面,国内INE油价短期维持480-540元/桶区间震荡。操作建议:震荡思路操作。

  美原油日图

  股指:降息或引,股指多单轻仓

  今日股市早盘高开震荡,全天波动幅度较小,国证A指微涨0.16%。市场情绪方面,两市上涨家数2100多家,下跌家数2700多家,多数个股下跌。行业方面,美容护理涨近2.5%,食品饮料涨近2%,通信、商贸零售涨超1%。银行跌超1.5%,公用事业、电力设备跌超1%。概念方面,万得光模块涨超7%,银行金股指数跌超2%。资金流向方面,机构、主力净流入、大户散户净流出,北向资金合计净流入。信息层面上,央行下调7天逆回购利率,市场预期新一轮降息,股指多单轻仓。

  操作建议:多单轻仓

  甲醇:能化板块上行 甲醇部分修复

  周三甲醇主力合约2309较前一交易日涨幅1.3%,增仓0.1万手,持仓191万手。现货方面,根据卓创资讯信息显示:太仓甲醇市场现货参考价格在2040-2055元/吨,太仓甲醇市场稳中上行。河北甲醇市场主流意向价格在1820-1850元/吨,较前一交易日均价下跌155元/吨,生产企业出货为主,价格整体下跌。需求恢复缓慢,贸易商参与意愿较低。不过近日沿海可流通货源偏紧,现货压力暂缓。今日原油价格反弹,带动能化产品价格部分修复。操作建议:震荡思路操作。

  燃料油:原油上涨 低吸高抛

  周三,国际油价持续反弹,燃料油跟涨明显,主力合约2309收3016元/吨,上涨107元/吨,涨幅3.68%。燃料油上方3100元/吨仍有压力,短期燃料油或仍跟随原油呈现宽幅震荡趋势。国际方面,近期新加坡地区燃料油库存出现一定回升,截至6月7日当周,新加坡地区燃料油库存约为1957.4万桶,虽然燃料油库存出现一定回升,但是仍处于年内较低水平,后市在中东和东亚进入夏季,发电量增加是,新加坡地区燃料油库存可能进一步下降。国内方面,近期国内燃料油需求仍表现不佳,进出口表现平淡导致船用油需求略显不足,调油成本并未出现大幅度下挫也一定程度抑制需求。近期燃油交易策略以高抛低吸为主。操作建议:逢高沽空

  纯碱:板块情绪提振 盘面冲高回落

  周三纯碱主力09合约报收1688,上涨3.24%。

  基本面上,碱厂6月待发订单充足,库存小幅下降,挺价意愿明显,现货价格止跌企稳。供给端,目前纯碱厂商仍有可观利润,近期减量检修产家不多。实联化工本周恢复供应,纯碱市场货源供给量充足。纯碱厂商轻碱订单充足,部分厂家适当调整轻重碱生产比例;需求端,重碱方面,天然碱产能释放在即,下游拿货仍然较为谨慎,多数厂商仍以刚需补库为主;轻碱方面,下游行业盈利能力增强,开工率提升,轻碱需求有所好转。短期纯碱现货市场短期预计平稳运行。

  展望后市,大规模产能投放背景下纯碱仍应以偏空思路看待。目前氨碱法厂商完全生产成本为1700元/吨,煤炭、原盐等原材料价格跌势难改,纯碱仍存在成本坍塌风险。短期纯碱盘面预计将在多空资金的博弈下宽幅震荡运行。需关注成本端原材料价格走势及碱厂实际夏季检修情况。操作建议:短线震荡思路

  沥青:沥青上涨 区间操作

  周三,国际油价大幅反弹,沥青今日上涨1.6%左右,短期仍以高抛低吸为主,沥青在3600元/吨附近仍有支撑,短期仍以3600-3900元/吨低吸高抛操作为主。根据卓创资讯数据,截至6月7日,山东沥青炼厂理论利润为-80.80元/吨,本周利润出现小幅下挫。截至6月7日,全国沥青炼厂开工率回升至44.29%,河北和山东地区部分炼厂增加沥青供应带动整体供应回升,炼厂库存水平26%,虽然近期库存水平出现小幅度回升,但是整体库存可控,社会库存水平在47%持续波动。近期沥青基本面稍显乏力,北方天气不佳影响沥青市场需求,预期下半年沥青需求可能迎来转暖。操作建议:短线操作

  PTA:盘面高开高走

  周三TA2309收涨3.14%。卓创数据,本周及下周货报盘参考期货2309升水115-130元/吨自提,递盘参考期货2309升水100-115元/吨自提,参考商谈5690-5720元/吨自提,买卖气氛一般。下游聚酯开工高位,PTA大厂降负运行,社会累库节奏暂缓,原油价格反弹,成本端支撑回暖,叠加宏观预期提振,PTA日内高开高走,关注油价及检修情况,建议逢低短多不追高。

  棉花:郑棉小幅震荡 短线交易为主

  周三,郑棉维持窄幅震荡,成交继续走低,持仓减少。中国棉花信息网显示,现货指数价格上涨,3128B指数较昨日上调30元/吨,报17491元/吨。郑棉关注度降低,走势波动幅度收窄,17000元/吨一线承压。中长期来看,利多因素存在。但是短期弱需求仍存在一定压制。操作上建议短线交易为主,中线维持多头思路。

  白糖:郑糖偏弱运行 外盘调整拖累

  周三,郑糖小幅偏弱运行,主力合约承压7000元/吨一线,成交维持低位,持仓略有增加。国际市场巴西生产数据超预期,糖价再度调整。国内来看,国产糖库存持续消耗。轮储情况并未公开。国内供应偏紧情况难言实质性改变。消费方面,高价替代忧虑增加。糖价临近7000元/吨一线走势开始焦灼。操作上建议短线交易为主。

  玉米:现货稳中有涨 期货盘中震荡

  周三玉米期货主力C2309暂报2606元,较上日结算价涨0.62%。现货方面,据汇易网,北方玉米集港价格2650-2750元/吨,较昨日基本持平,广东蛇口新粮散船2770-2790元/吨,较昨日提价10元,集装箱一级玉米报价2830-2840元/吨,东北部分酒精加工企业开始收购华北芽麦,定价2400-2450元/吨之间,黑龙江深加工新玉米主流收购2510-2610元/吨,吉林深加工玉米主流收购2520-2660元/吨,内蒙古玉米主流收购2620-2760元/吨。当前流通粮源减少,中间环节显性库存偏低,令部分贸易商挺价惜售,压缩供应量,下游方面,深加工及养殖利润仍然欠佳,原料库存连续消耗后有一定刚需补库动力,但随着小麦收割推进,芽麦在饲料甚至深加工领域开始冲击玉米的份额,玉米的备货需求释放空间有限。操作上,轻仓做空。

  生猪:现货偏中上涨 期货继续反弹

  周三生猪期货反弹,主力LH2309上涨约1.26%,暂报16430元。现货方面,据汇易网,河南报价14.2元/公斤-14.7元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤;山东报价14.3元/公斤-14.9元/公斤,较昨日持平;。预售基差报价集中在09+180元左右。一菜09+380。国内生猪现货价格在年后长时间低位运行,14元一线或逐步确立市场心理底线,但供需改善有限,生猪或维持窄幅波动的态势。从期货来看,目前盘面各合约隐含行业利润偏低,对未来猪价估值不高,考虑在现货已经持续亏损近6个月,盘面大幅下行的空间或有限。操作上,观望。激进者关注逢低布多机会。

  苹果:震荡运行 关注端午备货情况

  周三,苹果期货小幅下跌。主力合约AP2310窄幅震荡,较上一交易日跌0.3%左右,增仓0.3万手,持仓15万手。冷库惜售情绪再起,优质好货出货积极性低,产区交易不旺。端午节日即将来临,预计提振一部分需求。关注新季最终的套袋结果兑现。操作建议震荡思路对待。

  花生:高位回落 冲高动力不足

  周三,花生期货小幅上涨。主力合约PK2311高位开盘,尾盘回落,较上一交易日涨0.4%左右,增仓0.1万手,持仓12万手。今年花生米消费情况一般,预计端午节日提振效应有限。旧米交易进入尾声,部分油厂已经停收,下游批发市场采购不多。花生消费低迷,关注麦茬花生种植情况,操作建议震荡偏空思路对待。

  铜铝:宏观短期利好 铜铝中期预计维持震荡

  周三,沪铜主力合约2307暂上涨1.13%,暂报67770元/吨,沪铝主力合约2307暂上涨1.56%,暂报18510元/吨。现货方面,6月14日上海地区电解铜价格上涨780至68315元/吨,钢联A00铝锭现货价格18580,涨190;华南18590,涨240;中原18430,涨180(单位:元/吨)。宏观方面,美国公布5月CPI数据,通胀进一步放缓,数据公布后美元走软,市场对6月停止加息的预期也进一步上升,宏观情绪提振,关注6月美联储议息会议的最终决议,警惕波动风险。铜方面,今日现货也受宏观提振,大幅上涨,下游按需采购为主,交投氛围不佳。铝方面,现货市场成交一般,供应端,近期云南降水持续,复产预期存在,但对价格的利空影响已经有所消化,铝锭持续去库和低库存起到支撑作用。总体来说,铜铝受宏观提振影响价格上行,预计未来仍将维持震荡,建议震荡思路对待,空单持有。

  工业硅:宏观影响,硅价震荡

  周三工业硅主力合约较前一交易日上行0.2%,收盘于12540元/吨。今日西北大厂大幅下调报价,甚至低于多家西南中小企业的最低预期,西南企业多暂停报价。供给端,新疆大厂开炉稳定供应充足,中小企业因亏损减产较多。四川地区电价下调后,除凉山地区外多数开炉复产;云南地区目前复工厂家不多,整体增产速度较慢。从周度产量来看,西南地区进入丰水期后,国内工业硅整体产量呈上行趋势。需求端,多晶硅价格快速下行,供过于求局面加剧,行业持续累库,硅料企业压力大增,后期或继续对上游磨粉企业压价。有机硅终端需求低迷,单体企业仍处于深度亏损状态,持续减产降负荷,但有机硅价格仍未见底,后期对工业硅需求或进一步走弱。出口价格持续走低,需求偏弱。铝合金终端需求汽车行业略有起色,但仍然面临库存过高的问题。整体来看工业硅下游需求仍然较差,且短期大幅改善的可能性较低。库存持续累积,高库存施压盘面。短期宏观情绪提振,基本面与宏观略有背离,硅价大概率继续震荡。

  镍:大幅上涨,预计短期偏强震荡

  周三沪镍主力合约大幅上涨,收盘于169950元/吨,上涨5.43%,逼近17万元关口;持仓量增加2838手。宏观层面,美国5月CPI同比升4%,创2021年3月以来最低;美联储6月暂停加息概率进一步上升,提振镍价。基本面,镍矿进口价格持稳,我国主要港口镍矿库存小幅累库。精炼镍现货价格上升,纯镍贸易商情绪偏弱;镍铁价格走强;合金电镀端回暖,4月份纯镍耗量环比增加。新能源领域,硫酸镍价格企稳,三元电池端需求随着锂价止跌回弹而小幅回暖,新能源汽车5月销量较上月环比有所增长。库存端,LME、国内库存均持续历史地位运行。宏观、低库存支撑镍价,基本面使得镍价承压,多空因素交织下预计镍价震荡,操作上建议暂时观望。

  国债:利率尾升,国债冲高回落

  今日国债早盘高开走低,全天震荡下行,十年期国债涨幅收窄至0.04%。现券收益率方面,10年期国债到期收益率下跌0.75个基点,7年期国债到期收益率下跌0.75个基点,5年期国债到期收益率下跌0.75个基点,3年期国债到期收益率下跌0.25个基点。银行间方面,隔夜shibor大跌35.20个基点,报收1.3210%。央行下调7天逆回购利率,市场预期降息, 国债多单轻仓。

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