嘉盛集团:欧洲央行不排除加息50个基点外汇

嘉盛市场分析2年前行情分析

  在一位欧洲央行官员提出今年将有更大幅度的加息后,外汇交易员预计,欧洲央行将采取更激进的货币政策紧缩步伐。

  周二,欧洲央行管委会成员、荷兰央行行长Klaas Knot表示,他支持7月将利率上调25个基点,但如果通胀数据恶化,欧洲央行可能会有更激进的举措,即不排除加息50个基点的可能性。在Knot发表上述评论后,根据与欧洲央行议息会议日期相关的掉期交易,货币市场目前预计,欧洲央行在年底前将加息106个基点,而上周末仅为86个基点。

  随着交易员重新调整加息预期,欧元兑美元汇率周二一度上涨1.1%至1.0549,这是自3月9日以来的最大涨幅。此外,由于投资者急于抛售对货币政策变化最敏感的短期债券,两年期和十年期德国债券之间的利差缩小了4个基点。

  面对欧元区创纪录的通胀,欧洲央行政策制定者似乎越来越坚信,收紧货币政策是有必要的。尤其是当欧盟与俄罗斯在能源供应问题上陷入僵局后,欧元区通胀有进一步加速的风险。本月早些时候,欧洲央行行长拉加德表示,将在下季度初结束债券净购买计划后的一段时间内开始首次加息进程。拉加德与越来越多的决策者一道,暗示最早将于7月加息。

  荷兰国际集团(ING Bank NV)利率策略师Antoine Bouvet表示:

  “欧洲的通胀尚未见顶,因此我们不应期望欧洲央行的加息步伐会有所减慢。如果通胀进一步上行,7月份欧洲央行的加息幅度可能会超过25个基点。”

  全球通胀飙升,促使各国央行在急于撤出新冠疫情时期的刺激措施时,考虑更大的加息幅度。美联储在其最新利率决议中,自20多年来首次加息50个基点。上个月,新西兰联储也跟风了美联储的这一举措。一些经济学家已经推测,欧洲央行可能会走同样的路。

  鹰派发言是为了救欧元?

  并非所有人都相信,欧洲央行将采取激进的货币紧缩政策,因为紧缩过激可能使欧元区的经济增长阻力重重。一些策略师表示,最近的鹰派抬头可能是为了支撑欧元。因为就在上周,欧元兑美元汇率触及新的五年低点,并自2002年以来首次滑向平价。

  周一,欧洲央行管理委员会成员维勒鲁瓦表示,对欧元疲软的担忧将违背汇率稳定目标。摩根大通资产管理公司外汇策略师亚历克斯莫洛尼表示,欧元贸易加权指数下跌5%,可能对通胀造成多达0.5%的影响。

  他说:

  “我们预计欧洲央行将继续在口头上干预欧元的跌势。”

  外汇市场定价表明,在2022年,欧洲央行将使其存款利率从目前的创纪录低点-0.5%,提高至0.5%。假设欧洲央行选择从7月开始加息25个基点,这将意味着连续四次的加息。目前,交易员预计,欧洲央行将于7月加息32个基点,这表明市场正在对冲欧洲央行6月提前加息和7月加息50个基点的预期。

  英国外汇服务公司MonexEuroped的分析师SimonHarvey表示:

  “尽管我们一直认为,除美国以外,掉期市场对其他G10集团成员国(比利时、加拿大、法国、德国、意大利、日本、荷兰、瑞典、瑞士、英国)的货币政策利率定价过高,但在今天,市场开始考虑到欧洲央行连续4次加息25个基点的可能性,我们对此确实大吃一惊。”

  Harvey说:

  “虽然,Knot在今天(周二)发表的言论似乎明显更加鹰派,但这并不一定代表着欧洲央行激进的加息周期已成定局。”

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