外汇交易提醒:美联储和欧银本周料分别加息25基点,日银或选择维稳

嘉盛市场分析1年前行情分析

  北京时间7月25日亚市早盘,美元指数窄幅震荡,目前交投于101.42附近。周一美元指数继续走强,收涨0.29%,报101.38。近期出炉的经济数据显示美国经济表现强于预期,而欧元区经济放缓,交易员关注本周晚些时候三家央行的会议,以寻找货币政策前景线索。

  北京时间7月27日(周四)02:00,美联储将举行利率决议,当天20:15,欧洲央行将举行利率决议。北京时间7月28日(周五)11:00左右,日本央行将举行利率决议。

  投资者预计欧洲央行和美联储都将加息25个基点,市场对两家央行会议的焦点都集中在他们围绕9月会议发出的信号上。通胀指标不断回落可能会给美联储提供暗示将暂停加息的空间。

  一项备受关注的采购经理人调查显示,7月美国企业活动放缓至五个月低点,受服务业增长放缓拖累,但该数据好于欧洲的同类调查。美国投入价格下跌和招聘放缓,表明美联储可能在抗通胀的一些重要方面取得进展。

  ForexLive驻多伦多的首席货币分析师Adam Button表示:“当你审视全球经济状况时,你会发现,相比其他任何地方,有更多理由对美国持乐观态度,这也体现在美元的走势上。美国经济确实是矮子里的将军。”

  期货市场预计美联储的隔夜利率将在11月升至5.43%,并维持在5%以上直至2024年6月。

  BNY Mellon Markets驻纽约的美洲宏观策略主管John Velis说:“本周加息后,美联储可能不会在9月会议上再次加息,但由于目前美国的经济状况好于其他地区,欧元首当其冲受到美元普遍走强的影响。”

  周一欧元兑美元继续下跌,收跌0.55%,报1.1063。虽然欧洲央行本周料加息,但未来加息前景不定。此外,欧元区经济仍面临衰退风险,这些都成为欧元面临的利空因素。

  德国商业银行高级经济学家韦尔在一份报告中表示,欧元区PMI数据表明,欧洲央行在7月宣布加息后进一步提高关键利率的计划目前存在难度。迄今为止,欧洲央行预测欧元区经济在下半年将继续显著增长,但7月的PMI数据可能会导致其对这一预期进行修正,并在9月进行重大下调。

  安盛预计欧洲央行本周将加息25个基点,但9月前景仍不确定。安盛投资管理公司的欧元区经济学家卡波和勒达曼尼在一份报告中表示,不确定的货币政策传导滞后性,加上夏季数据较多,将使欧洲央行管委有更多理由加强其依赖数据的言论,并避免在本周就未来行动做出承诺。

  与市场一致,安盛经济学家预计欧洲央行将在本周的会议上将存款利率上调25个基点至3.75%,同时他们预计欧洲央行在9月会议之前将保留其选择权。然而,他们认为欧洲央行的鹰派基调可能大致保持不变,与他们预测欧洲央行将在9月份最后加息25个基点的基本情况一致。

  值得注意的是,欧元区主要经济体出现快速衰退警告信号,持续施压欧元。德国和法国的私营部门经济在第三季度伊始就出现萎缩,制造业持续疲软,对服务业的溢出效应加剧。受制造业拖累,德国综合PMI一年多以来一直低于50,目前接近2020年疫情爆发时的水平,服务业增长连续第二个月放缓。法国制造业和服务业也再次萎缩。欧元区两个最大经济体糟糕的PMI数据是对该地区整体的警告,欧元区整体PMI数据也显示私营部门进一步收缩。从全球看,早些时候公布的PMI数据显示,澳大利亚经济萎缩,日本稳定扩张。市场预计英国和美国私营部门7月份预计将出现稳健增长。

  在这三大央行中,日本央行最有可能宣布引发市场波动的意外决定,交易员称,市场认为日本央行可能调整其收益率曲线控制(YCC)政策。

  上周五,美元兑日元升至141.95的高点,此前有报道称,日本央行倾向于保持YCC政策不变,尽管随着会议临近,波动性指标已经飙升。ForexLive的Button说:“对于日本央行接下来可能采取的行动,人们深感不安。”

  周一美元兑日元窄幅震荡,最后收跌0.25%,报141.47。

  穆迪分析公司在其亚太经济展望报告中指出,日本央行可能会在本周五的利率决议上维持货币政策不变。尽管外界猜测该行将出现政策转向,但穆迪认为,需要有更多证据表明日本国内驱动的通胀持续存在,才有必要收紧货币政策。自去年夏天以来,日本通胀率一直徘徊在3%或更高水平,高于央行2%的目标。不过,日本央行行长植田和男辩称,日本的基础通胀率仍低于2%。

  周二重点数据和大事

  机构观点汇总

  1.分析师:澳大利亚第二季度通胀将降温,但不足以阻止加息;

  分析师James McIntyre表示,澳大利亚第二季度CPI报告可能显示通胀降温,低于澳洲联储的预期,但这可能不足以阻止其再次加息。预计澳洲联储将在8月1日的会议上加息25个基点。随着食品价格上涨放缓,预计CPI年率将从第一季度的7%放缓至6%,季率将为0.8%。虽然这低于澳洲联储预测的1.2%,但我们认为在确认加息结束之前,澳洲联储会希望通胀进一步的下降。我们预计通胀将在明年第三季度回到2%至3%目标区间的中点;

  2.摩根士丹利:英国PMI数据提高英国央行8月放缓加息幅度的可能性;

  摩根士丹利经济学家布鲁纳·斯卡里卡在一份报告中说,英国7月份PMI数据低于预期,表明制造业出现衰退,服务业增长势头也进一步放缓,但通胀成分走软将鼓舞英国央行的政策制定者。制造业产出和新订单进一步萎缩,而服务业活动目前也仅略高于50的“不变”大关。她表示,数据还显示服务价格的下降更为显著,加上上周通胀超预期下跌,这更支持英国央行在8月份的下次会议上加息25个基点,而不是50个基点。她补充称,预计英国央行将在9月份最后加息25个基点

  3.百达财富管理:欧洲央行9月加息将是最后一次,短期内不会降息;

  瑞士百达财富管理高级经济学家Nadia Gharbi表示,目前欧洲央行周四加息25个基点看起来几乎是板上钉钉的事,真正的争论是欧洲央行是否会在9月及以后再次加息。因此,9月加息还不是板上钉钉的事。该行认为,9月份的加息将是本轮紧缩周期的最后一次,届时存款利率将升至4%。Nadia称,欧洲央行届时将把重点放在更长时间内保持利率在当前水平的必要性上,我们预计在2024年下半年之前不会降息

  4.日本金融服务公司Monex:英银货币紧缩支撑英镑,经济和通胀考验或令英镑徘徊于1.285附近;

  对于准确预测英镑走势的Monex来说,英国脱欧事件具有长久的警示意义。该公司认为,对于英镑的押注,取决于英国领导人在英国脱离欧盟、走出疫情以及面对全球高利率时确保该国平稳的能力。日本金融服务公司Monex交易主管Juan Perez表示,英国脱欧后的形势唤醒了他们对于地缘政治变化正在发生的意识,最终,他们认为汇率是衡量一个国家管理能力的一种方式。英镑兑美元仍是今年以来表现最佳的G-10货币之一,仅落后于瑞士法郎。虽然比英国正式脱欧时的水平仍低2%以上,但英国央行激进的货币紧缩行动对英镑构成支撑。英镑今年以来上涨超过6%,至1.285附近。随着英国面临经济增长和通胀方面的关键考验,英镑将会在这一水平附近徘徊。

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