“美国公司倒闭潮”将来袭!橡树资本:资不抵债逼近市场 美联储加息酝酿大风暴

嘉盛市场分析8个月前行情分析

  管理着1800亿美元资产的橡树资本联合创始人马克斯(Howard Stanley Marks)受访表示,他预计将会有更多的公司拖欠债务,因为较高的利率使陷入困境的公司更难筹集资金,最终资不抵债而引发倒闭潮。展望后市,他认为美联储应把利率维持在2-4%区间,转向不偏向鹰派或鸽派的中立立场。

  自2022年3月以来,美联储就展开“疯狂加息”的周期,在今年7月的FOMC会议上宣布再加息25个基点后,联邦基准利率已经调高至5.25-5.50%,创下自2001年以来的最高水平。

  马克斯对此表示,美联储的持续加息导致现有贷款或基金收购再融资的成本增加,资金减少和资本成本上升将给企业带来一些无法填补的“漏洞”,资产管理公司和房地产投资者正面临自2008年全球经济危机以来最严峻的借贷环境。

  这在一定程度上导致了黑石集团(Blackstone Inc.)、布鲁克菲尔德和高盛集团等大型企业今年商业房地产违约率的增加。

  他也批评在2009至2021年的大部分时间里,美国联邦基准利率大致为零,这也是一个不合适的水平,因为这有利于借款人,而有损于贷款人和储户。

  展望后市,马克斯指出:“你不可能连续13年每天早上都靠注射肾上腺素生活,我希望看到美联储转向中间立场,既不刺激也不限制经济。”

  这意味着,他认为后市将会不偏向鸽派,也不会倾向鹰派阵营。他补充称,一旦通胀出现缓解,美联储应该将利率维持在2-4%之间,这才是一个合适的区间。

  据BNN Bloomberg报道,橡树资本成立于1995年,是一家不良债务专家,目前管理着大约1800亿美元的资产。马克斯因不良债务而出名,他曾在TCW领导团队投资该资产类别长达10年。多年来,他的投资备忘录赢得了广泛的追随者,其中涵盖市场、国际事务和其他主题。

  值得关注的是,达拉斯联储主席、2023年联邦公开市场委员会(FOMC)投票委员洛根(Lorie Logan)成为最新一位支持在本月晚些时候FOMC会议上将基准利率维持在22年高位的官员。他表示:“我还不相信我们已经消除了过度通胀。但在当今复杂的经济环境下,要让通胀率回到2%,将需要一种精心校准的方法,而不是无休止地泼冷水。”

  观察市场目前的押注,“维持长时间高利率”似乎越来越受到投资者的支持。

  美联储主席鲍威尔在讲话中表示,应“谨慎”做出进一步决定。

  另一位鹰派美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)也赞同这种做法。他本周表示,美国经济数据并不表明美联储需要在货币紧缩方面采取任何“迫在眉睫”的行动,不过现在判断近期通胀放缓是代表“趋势”还是仅仅是“侥幸”还为时过早。

  沃勒接受采访时表示:“我想非常谨慎地说,我们在通胀方面已经完成了工作,直到我们看到几个月内通胀将继续沿着这一轨迹发展。”

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