12月15日财经早餐:“超买”压力弥漫美股市场 恐慌指数触底回升 警惕衍生品到期影响

嘉盛市场分析2个月前行情分析

周四(12月14日),由于市场猜测目前走势运行得太远、太快,由美联储的鸽派倾向和对经济软着陆押注推动的上涨失去了一些动力。

标准普尔500指数在历史高点附近徘徊,因为目前的估值和“超买”水平表明很容易回调。纳斯达克100指数在2023年飙升超过50%后下跌。华尔街的“恐惧指数”VIX进一步脱离近4年来的低点。大量与股票和指数相关的衍生品合约将于周五到期,这可能会加剧市场的不稳定。

eToro分析师Callie Cox表示:“我们对未来几周有点紧张,自10月底以来,我们还没有看到标准普尔500指数出现1%的回调。降息交易一直很强劲,但如果我们看到它降温,也不要感到惊讶。它不应该改变对目前良好市场环境的看法。”

美国国债上涨,导致10年期美国国债收益率跌破4%。美元兑所有发达市场货币均下跌。此举的部分原因是欧洲央行行长表示他们并不急于加入美国降息的行列,欧元和英镑均上涨。

从股票到国债,从信贷到大宗商品昨日都出现了大幅上涨,因为美联储预计2024年将进一步降息,而美联储主席鲍威尔并未对华尔街的鸽派交易进行反击。

Miller Tabak + Co分析师Matt Maley强调,债券和股票市场在短期内都变得相当超买,并且不久之后可能会出现某种近期回调,因此投资者必须保持灵活性。”

彭博社最新的即时市场实时脉搏调查显示,投资者预计标准普尔500指数将在2024年底升至 4,835点左右,较美联储决定前的上次调查有所上升。尽管如此,这样的涨幅(较目前水平约为 2.5%)反映出人们对美国股市在今年上涨超过20%后还能上涨多少持怀疑态度。

债券市场也出现了同样的小幅上涨:调查中的预测中值是10年期美国国债收益率下滑至3.8%左右。

M&G Plc分析师Fabiana Fedeli认为,最值得关注的数据点仍然是核心通胀、其下降幅度以及央行对此的反应,“因为如果通胀没有下降到应有的水平,那么唯一的原因就是核心通胀。央行之所以会像市场预期那样大幅降息,是因为经济确实正在迅速恶化,而这对风险资产来说并不利好。”

瑞银全球财富管理部分析师的Solita Marcelli表示:“我们的观点是,市场对降息步伐的定价太快了。我们认为,本次利率周期的经验是,听取美联储的意见是值得的。我们的基本情景预测美联储将避免进一步加息,并将在2024年中期开始降息,到明年年底降息75个基点。”

债券界的一些知名人士对于美联储已暗示将转向降息的信号后,国债能上涨到什么程度存在分歧。

DoubleLine Capital创始人、新债王杰弗里·冈拉克表示,由于央行明年可能将现金利率目标削减整整两个百分点,美国10年期国债收益率将跌至3%的低位。

太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)创始人、老债王比尔·格罗斯对这种乐观情绪不以为然,称收益率已经达到应有的水平,仅为4%。

摩根大通另类固定收益首席投资策略师Oksana Aronov表示,随着资本成本上升对评级较低的借款人造成冲击,信贷市场将在2024年面临大幅重新定价。“利率清算需要时间,我认为信用清算也会到来。将会出现一场大危机,就像利率风险出现一场大危机一样。”

高盛集团的经济学家预计,降息进程将从3月份开始稳步进行。巴克莱银行目前呼吁在2024年进行3次降息,而本周美联储会议之前仅降息1次。摩根大通将宽松周期开始时间的看法从7月份推迟到了6月份。

周五交易日焦点、风向标:

①10:00 中国11月社会消费品零售总额年率、中国11月规模以上工业增加值年率

②15:45 法国11月CPI月率

③16:15 法国12月制造业PMI初值

④16:30 德国12月制造业PMI初值

⑤17:00 欧元区12月制造业PMI初值

⑥17:30 英国12月制造业及服务业PMI

⑦18:00 欧元区10月季调后贸易帐

⑧21:30 加拿大10月批发销售月率、美国12月纽约联储制造业指数

⑨美国11月工业产出月率

⑩美国12月Markit制造业PMI初值、美国12月Markit服务业PMI初值

11、次日02:00 美国至12月15日当周石油钻井总数

主要货币走势分析:

欧元:欧元/美元上涨,收报1.0992,涨幅1.09%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于1.1044,进一步阻力位于1.1097,关键阻力位于1.1186;汇价下行的初步支撑位于1.0902,进一步支撑位于1.0814,更关键支撑位于1.0760。

英镑:英镑/美元上涨,收报1.2766,涨幅1.18%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于1.2834,进一步阻力位于1.2905,关键阻力位于1.3016;汇价下行的初步支撑位于1.2652,进一步支撑位于1.2541,更关键支撑位于1.2470。

日元:美元/日元上涨,收报142.274,涨幅0.29%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于142.822,进一步阻力位143.8,关键阻力位于144.69;汇价下行的初步支撑位于140.954,进一步支撑位于140.064,更关键支撑位于139.086。

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