木星资产管理:2024年看好新兴市场债券

嘉盛市场分析2个月前行情分析

随着2024年的到来,新兴市场债券的前景展望充满希望。木星资产管理公司的Alejandro Arevalo对未来债市发展发表了看法。

Arevalo认为,进入2024年,新兴市场债券所面临的风险将会降低或完全消除。这些风险包括整体风险、地缘政治风险、已发展市场利率上升,以及该资产类别的资金大幅外流。因此,投资者的关注点将转向新兴市场的内部利好因素。

对于市场关注的美国经济硬着陆或软着陆的问题,Arevalo认为其结果对新兴市场的重要性相对较低。尽管在最坏的情况下,已发展市场可能会出现抛售,并可能波及新兴市场,但更重要的是利率已经开始回落,长远来看这对广泛新兴市场债券资产类别是有利的。

他预测到2024年底,大部分新兴市场国家将达到其目标通胀率,与已发展市场一样,市场普遍认为新兴市场央行的利率已经见顶。此外,新兴市场的加息周期早于已发展市场,因此新兴市场央行拥有实际正利率的重要缓冲,有助于在未来放宽货币政策以支持经济。尽管预期新兴市场的经济增长将在新的一年有所放缓,但就增长差异而言,预计新兴市场的增长将再次持续高于已发展市场。

Arevalo称,由于明年新兴市场的环境改善,加上出现多个利好因素,预计资金将重新流入新兴市场债券资产类别。趋势方面,当资金重新流入新兴市场债券时,资产往往会迅速部署,有别于吸引资金逐步流入的资产类别。展望2024年,市场参与者将再次关注新兴市场的形势:新兴市场与已发展市场增长差异、通胀回落、央行独立性及多个新兴市场的消费大幅增长。

目前新兴市场若干领域的估值与基本因素并不相符,其估值扩阔,但基本因素并未出现市场在过去数年预期的弱势。由于估值偏阔及基本因素强劲,加上2024年的多个潜在利好因素,故看好该资产类别在未来一年的前景。由于新兴市场当地债券主题的环境不断改善,木星资产管理将相关投资由全球出口商转向应受惠于当地经济及消费需求增强的领域,包括消费行业、电讯、公用事业及银行。

标签: 通胀

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