Matterhorn资产管理合伙人Piepenburg:防备美联储超级量化宽松和美元贬值

嘉盛市场分析1个月前头条

—Matterhorn资产管理合伙人Matthew Piepenburg表示,在市场预测美联储今年可能降息的时机和次数之际,投资者应做好美联储大规模量化宽松政策的准备,这将对美元产生重大影响。

2024年美联储有必要降息

Piepenburg驳斥了今年美国经济软着陆的说法。“对我来说,软着陆或不着陆的想法是可笑的,有证据表明机身着火了……”他表示。

Piepenburg表示,真实的美国已经陷入衰退,坊间和华尔街的指标都支持这一观点。国债收益率曲线在变平,这实际上是一个负面信号。

M2货币供应量下降了4%。“美国历史上M2只出现过4次下降。物价下降的事实总是预示着通货紧缩,预示着经济衰退甚至萧条,就像我们在上世纪30年代看到的那样。”

Piepenburg补充说,在短短一年半的时间里加息11次,并将关键的联邦基金利率提高到5.25-5.5%的目标区间后,美联储别无选择,只能在2024年转向。

“如果鲍威尔在不降息的情况下维持利率高位,那么标准普尔成分股中许多靠廉价债务活着的僵尸企业就会崩溃。然后标准普尔指数会下降,税收收入会下降。从股市来看,我们的衰退速度会更快。”

2024年将有必要降息。否则,“市场将出现一场大屠杀”,他说。

他说:“赤字将进一步扩大,债务将产生连锁反应。它会影响货币、债券市场、利率市场、地缘政治、风险资产,”Piepenburg说。

最重要的是,美国债务水平在全球范围内都很重要,尤其是当涉及到对美国国债和美元的需求时。

“世界正在远离美国国债。如果美国在未来10年里印出20万亿美元的美国国债,而在美国和美联储之外没有买家,怎么做才能防止收益率过高让山姆大叔无法支付呢?”Piepenburg说。

办法就是印更多的美元。“美联储将不得不实施超级量化宽松来支付这些借据。这最终会使美元贬值。”“世界其他地方不需要的借据将不得不由美联储购买和支付,这将需要某种形式的后门或直接流动性或量化宽松,这将以拯救系统的名义扼杀美元,我认为这是不可避免的。”

沙特的非美元石油交易将对黄金价格产生巨大影响

Piepenburg预测,沙特阿拉伯接受的石油计价货币的任何变化,尤其是不再使用美元的重大转变,都将对以后的黄金价格产生重大影响。

石油美元体系起源于20世纪70年代中期,当时美国和沙特阿拉伯达成了一项协议,确保沙特只以美元出售石油。

这对作为全球储备货币的美元产生了重大影响,各国必须保持大量的美元储备来购买石油。

Piepenburg说:“如果在2024年的某个时候……我们看到沙特阿拉伯出售石油的方式发生激进的变化,这将对黄金价格产生巨大影响。虽然石油美元不会明天就会终结,但正在发生的这些都是翻天覆地的变化。”

摩根大通估计,截至2023年,全球约有20%的石油是用其他货币买卖的。摩根大通称,去年宣布了12项以非美元货币结算的主要大宗商品合约,高于2022年宣布的7项和2015年至2021年的2项。

Piepenburg补充说,一旦沙特阿拉伯转向以其他货币出售大量石油,这将对美元造成毁灭性打击,对黄金非常有利。

Piepenburg称,全球货币政策即将发生重大转变,去美元化和货币市场的动荡将不可避免。

Piepenburg表示,“我们将进入一个国际货币体系多元化的世界,这个过程不会一帆风顺,会非常不稳定。”“我们将看到暂停、转向、量化宽松、借口、布雷顿森林体系2.0、问责制的严重失败、责任的严重失败以及相互指责。”

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