丹麦丹斯克银行2024-2025年汇率预测:美元获得净支撑、欧元兑美元走弱

嘉盛市场分析4周前行情分析

丹麦丹克斯银行(Danske Bank)预计,美联储和欧洲央行将在2024年降息。

丹克斯银行认为,市场定价过于激进,在金融环境收紧的情况下,调整预期将是全球市场的一个关键因素。

丹克斯银行指出:“我们的观点仍然是,市场对大多数十国集团(G10)央行的定价仍然过于激进。鉴于劳动力市场吃紧和工资高增长地区的通胀重燃风险仍然存在,我们认为全球实际利率仍有可能走高,即全球货币环境收紧。”

总体而言,丹克斯银行预计,即使美国经济走软、劳动力市场平衡状况改善、通胀进一步放缓,金融环境收紧对支撑美元仍将发挥重要作用。

丹克斯银行报告指出,就美国的前景而言,“尽管美国经济相对于十国集团其他成员国仍然较强劲,但有迹象表明,美国经济正在走软。”丹克斯银行预计美联储将在3月份的会议上降息,年内还将进一步降息三次。

就欧元区而言,丹克斯银行预计欧洲央行将在6月份实施第一次降息,并在今年下半年进一步降息两次。丹克斯银行预计净收益率息差将有利于单一货币,但不认为这将为欧元提供持续的支撑。

丹克斯银行表示,“虽然我们对美联储和欧洲央行的预测表明第一季度交叉盘有上行风险,但我们强调,更广泛的央行定价可能对欧元/美元更为关键。我们认为欧元/美元1.10以上的水平是暂时的,欧元兑美元今年将呈现下行趋势。”

就日元而言,丹克斯银行预计,日本将在4月份退出负利率,同时取消收益率曲线控制计划。丹克斯银行指出:总体而言,我们认为日本和十国集团之间利差的收窄将在今年有利于日元,但在短期内,日元可能会在更大范围内波动。预计美元兑日元12个月后将跌至135。

丹克斯银行预计,英国央行(BoE)第一次降息将在6月份,2024年全年总共降息75个基点。相比之下,市场目前对今年的预期利率为135个基点。丹克斯银行预计英国和欧洲央行的预期将大幅调整。

英镑方面,丹克斯银行对英镑基本面持悲观态度:“我们预计英国经济的表现将相对于欧元区更差,相对增长前景和央行定价将对英镑构成压力。我们认为通胀前景对英镑来说是一把双刃剑。我们的预测是欧元/英镑在6-12月内达到0.89。”

英国央行确实讨论了英镑表现更强劲的可能性。如果英国经济表现明显优于欧元区,通胀持续回到目标水平,再加上全球经济增长加速,欧元/英镑交易可能大幅低于我们的预期。

丹克斯银行称,尽管我们最终认为,英国央行大幅重新定价将对英镑不利,但它可能在短期内对英镑增加支撑。

丹克斯银行预计,全球经济和风险环境将主导澳元和更广泛的大宗商品货币前景。

丹克斯银行预计,利率市场定价将朝着有利于美元的方向转变。

丹克斯银行称,“我们认为美联储将选择更渐进的降息步伐,这将是对美元的一个支撑因素。维持向下倾斜的预测曲线不变。”

丹克斯银行预计,加拿大央行(Bank of Canada)将在3月份降息,届时加元兑美元的总体收益率差将大致为中性。

丹克斯银行预计加元将下跌,并补充称,“如果交叉盘持续走低,可能需要全球经济增长背景比我们预期的更强劲,或者出现美元大幅走软等大幅放松全球货币的情况。”

对于瑞朗来说,丹克斯银行指出:“瑞典央行不会在宽松周期中落后于欧洲央行,这将使瑞朗处于弱势地位。央行的重新定价可能会损害风险情绪。结构性资金流动状况仍是瑞郎中期的不利因素。如果全球经济强于预期,瑞郎的前景将更加有利。”

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