工资数据利好助推经济复苏,日本央行或将“取消世界上最后一个负利率”

嘉盛市场分析1个月前行情分析

随着一系列报告和工资数据的涌现,有人猜测日本央行将在本月首次自2007年以来加息,这推高了日元、债券收益率和隔夜利率互换的价格。

随着一些报告称有一些日本央行官员支持提前行动,同时也有一些政府官员支持加息的说法,对3月18日至19日会议的押注正在获得认可。经济学家和投资者普遍认为,日本央行将在本月或4月取消世界上最后一个负利率。

周四(3月7日),随着工资数据和一位表达了对通货膨胀的信心的日本银行董事会成员的讲话,日元对美元汇率上涨超过1%,日本银行股和政府债券收益率也获得了上涨。与此同时,劳工联合会提出了三十年来最强烈的工资要求。波动的隔夜利率互换使3月加息的可能性接近80%。

“突然之间,3月看起来是更清晰了,而就在几周前,这一点还不太清楚,”美国道富环球市场(State Street Global Markets)宏观策略全球负责人迈克尔·梅特卡夫(Michael Metcalfe)说,“日本央行有出其不意的市场历史,而且它似乎不像其他中央银行那样提前指导,因此会在会议前后出现波动。”

据知情人士称,日本央行官员对工资增长的强劲性越来越有信心,这一观点得到了日本央行审议委员中川顺子的支持。

“有迹象表明,企业设定工资的行为发生了明显变化,” 中川顺子在日本西部岛根县的一次演讲中说,“日本经济和通货膨胀稳步取得进展,正朝着实现稳定的2%通货膨胀目标迈进。”

日本央行董事会成员尚未就央行是否应该在3月政策会议结束时行动或等到4月尚未形成明确共识。一些官员支持由于工资强劲,日本央行本月加息,而另一些官员则认为到那时银行将无法确认价格目标已在望。

这些报告加上源源不断的积极工资数据帮助将10年期政府债券收益率推高至0.739%以上,而日元兑美元汇率从本月初的 150 美元以上升至近 148 美元。

“一切都指向日元买入,”东京Resona控股公司策略师石田武士(Takeshi Ishida)说,“在日元波动过度下降并积累了日元空头之后,两者都容易被平仓。”

彭博社经济学家木村太郎表示,“我们认为日本央行的门槛很高。在考虑转变政策之前,我们认为日本央行将希望确认工资增长将保持其快速步伐。”

有望实现日本央行稳定通胀目标的最后一步是工资,因为日本央行准备采取这一观点,认为在经历了十多年的通货紧缩之后,其稳定通胀目标已经在望。

在全球其他国家的央行在疫情后的复苏中价格飙升时急于加息之际,日本坚持认为需要更多证据证明较高的工资能够推动稳定通胀,这对经济有益而不是有害。

好于预期的工资数据出炉之际,管理层和劳工代表之间的年度薪酬谈判达到了顶峰,日本最大的工会联合会预计将在下周日本央行会议之前公布初步结果。

日本联合工会宣布,今年工会提出的平均要求为5.85%,是三十年来的最高数字,而去年同期的初始数字为4.49%。今年工会提出更强硬的要求将为即将于3月15日公布的日本劳动组合工资谈判的初步结果带来好兆头。

日本联合工会是一个由包括零售和餐饮等行业的180万成员组成的工会,当天早些时候公布了其谈判的非常早期结果。他们的数据显示,全职工人的平均工资增长率为6.7%,远高于一年前的5.3%。

劳动部的报告显示,1月份的整体月现金收入和另一组全职工资数据上涨了2%,再次表明了已经存在的坚实趋势。

这些数据可能会增强人们对工资将超过通胀、推动消费并为日本央行加息扫清道路的希望。

日本政府致力于维持工资增长,以确保完全摆脱三十多年前日本资产价格泡沫破裂后的停滞状态而不是通货紧缩。

日本首相岸田文雄亲自游说高管们大幅提高工资,以安抚对持续通货膨胀感到沮丧的消费者。他的政府为此采取了一系列措施,包括对提高工资的公司减税。据报道,岸田文雄计划下周与工商业领袖和工会领袖会晤,进行最后的努力。

北京时间09:28,美元兑日元现报147.92/93。

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