在日本央行上周做出利率决定后,美元/日元飙升至数十年来的高点

嘉盛市场分析3周前行情分析

周二(3月26日),美元/日元继续维持横盘的局面。盘中报151.259/267,跌幅0.10%.

最近,美元/日元汇率再次引发了广泛关注,尤其是在日本政府试图通过干预和言论来影响日元走势之际。

日本政府官员认为汇率上涨受投机活动推动

日本官员正试图再次用言论打压高涨的美元/日元。日本外汇事务最高官员神田真人(Masato Kanda)称最近几周的走势反映的不是基本面,而是投机活动。虽然这种说法有一定道理,但套利交易继续推动日元走软,使其徘徊在几十年来的高点附近。日元疲软的技术形态预示着未来大幅上涨的风险。

神田真人警告称,如果这种情况继续下去,他不排除采取任何措施来对抗这种情况。这是要求日本央行代表政府进行干预的暗号,这是一种久经考验的威胁,过去曾取得过成效。

美国和日本之间的利差已经从美元/日元上次在这些水平附近时压缩了。

美联储加息对美元/日元汇率的影响

在日本央行上周做出利率决定后,美元/日元有可能突破33年新高。尽管美联储宣布了2017年来的首次加息,并在此过程中放弃了负利率,但加息幅度仅为10个基点,也没有承诺随后会再次加息。重要的是,它表示没有立即缩减其大规模量化宽松计划的计划,继续快速购买日本政府债券。

尽管美联储宣布了2017年来的首次加息,但市场对于未来政策动向持谨慎态度。美国利率的上升可能导致美元走强,进而推动美元/日元汇率上升。

这些声明进一步表明,日本极不可能像其他发达国家的央行一样,在经济周期的早期采取激进的货币紧缩计划,从而使日本与世界其他地区的利差差距保持在极大的水平。对于一个主要受利差影响的货币对来说,在考虑美元/日元的前景时,这一点很重要。

自2024年初以来,其与美国10年期国债收益率的日相关性为0.84,这表明尽管利差仍在影响定向走势,但波动幅度远不如之前所见的那么大。日元套利交易将持续,直到我们看到日本以外的风险资产类别持续疲软,这表明日元在此之前将继续承压。

技术分析显示美元/日元汇率处于上升趋势

只要看一眼美元/日元的技术面走势,就会发现日本官员的担忧不无道理。

美元/日元处于教科书式的上升三角形形态,从2022年初开始的长期上升趋势与152.00下方的水平阻力相交。考虑到三角形形成时两点之间的距离,惯例表明,我们确实看到一个有效的上行突破。

仅仅因为美元/日元处于一个已建立的上升三角形模式并不意味着一定会在顶部突破。必须耐心等待突破,以提高对价格上行的信心。

如果151.95附近的阻力位被突破,惯例表明,如果该阻力位有效突破价格可能会延伸至180。虽然日元过去也曾处于这一水平,但在日本没有出现不可预见的看跌事件的情况下,这种走势似乎不太可能出现。

然而,155点看起来并不遥不可及,尤其是考虑到如果上破该点位可能会鼓励新一轮的看涨押注。160是美元/日元在90年代初的一个重要水平,在一段时间内可能是另一个上行目标。

如果你在价格上破时买入,可以在151.95以下设置止损单,以防止突然逆转。如果交易对你有利,你可以把它移到你的进场点。

不确定因素影响汇率走势

美联储是否会放弃降息,以及全球经济是否会放缓可能会影响美元/日元汇率的走势。

没有人能保证美元/日元会走高。利差交易很容易被打乱,尤其是如果主要央行因全球经济突然放缓而被迫大幅降息的话。在这种情况下,随着资金回流,美元/日元可能会突破其上升趋势。硬着陆将极不可能推动美元/日元上行。

另一个不确定因素是美联储今年是否被迫放弃降息,这种情况可能会导致美国与日本的收益率差距再次扩大。虽然这可能会给一些风险较高的资产类别带来压力,但这也意味着美国经济增长和通胀再次加速,这两者的结合可能会促进美元/日元更大的上行收益。

北京时间18:00,美元/日元报151.262/273,跌幅0.09%。

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