英国央行按兵不动但8月降息稳了!英镑跳水30点!背后的经济博弈与未来展望

嘉盛市场分析4周前头条

周四(6月20日),在7月4日大选前夕,英国央行宣布维持基准利率在5.25%不变,这是自2008年以来的最高水平。尽管市场普遍预期这一决定,但央行的会议记录和官员表态暗示,未来几个月内降息的可能性正在增加。货币政策委员会(MPC)以7比2的投票结果通过此次利率决定,其中副行长戴夫·拉姆斯登和外部货币政策委员会委员斯瓦蒂·丁格拉支持降息。

市场反应:国债收益率下降,股市小幅上涨,英镑汇率下挫

英国央行的利率决议公布后,市场迅速作出反应。英国10年期国债收益率下降2个基点至4.05%,显示出投资者对降息的预期正在增强。同时,英国富时100指数小幅上涨0.3%,反映出市场对央行未来政策的乐观态度。然而,英镑兑美元GBP/USD在决议公布后短线下挫近30点,最低至1.2677,显示出市场对英国央行未来可能的降息行动的预期,以及对英国经济前景的重新评估。

分析师解读:通胀预期与经济增长

交易员加大了对英国央行降息的押注,倾向于认为8月将进行首次降息。隔夜指数掉期曲线显示,投资者上调了对英国央行未来几个月降息的押注,9月降息的概率为88%,稍早时为74%。

知名机构的分析师指出,英国央行预计2024年下半年CPI将小幅上升至2.5%左右,这主要是由于过去能源价格下跌的影响将逐渐消退。此外,尽管服务业CPI和最低工资上涨带来了一定的通胀压力,但央行的一些官员对此表示了相对乐观的态度,认为这些因素并不会显著改变经济的反通胀轨道。

英国央行连续第七次会议决定维持利率不变,这并不令人意外,在宣布这一决定之前,货币市场已经完全消化了这一决定。丁格拉和拉姆斯登再次赞成立即降息25个基点,7:2的投票结果没有发生变化,这也并不意外,因为自5月会议以来,政策制定者几乎没有理由在过去六周内大幅改变其立场。随附的政策声明在很大程度上是5月的复制品。然而,值得注意的是,委员会的一些成员认为不降息的决定是“微妙平衡”的,这增加了下次会议降息的可能性。

在政策制定者暗示准备开始放松货币政策后,交易员押注英国央行将在8月降息。货币市场目前预计,下次会议降息25个基点的可能性超过50%,而周四决定前的这一概率为32%。交易员们还增加了今年预期的降息幅度,几乎将降息幅度定为两次。英国央行称不降息的决定“微妙平衡”,此前一天的数据显示,英国通胀近三年来首次降至央行的目标水平,尽管受到密切关注的服务业数据放缓程度低于预期。自年初以来,对英国央行降息的预期大幅下降,因通胀比预期更具粘性,且全球经济数据更为强劲,导致投资者重新考虑大举降息的押注。

英国央行暗示,更多的决策者可能接近支持降息,从而保持了在夏季结束前放宽政策的希望。英国央行周四将利率维持在5.25%的16年高位。但会议记录显示,不降息的决定对货币政策委员会九名成员中的一些人来说是“微妙的平衡”。委员会以7-2的投票赞成连续第二次会议保持不变,然而,多数委员对近期数据的重要性存在分歧,这些数据显示服务业通胀出人意料地强劲。会议纪要称,一些委员认为最近的数据“并没有显著改变经济所处的反通胀轨道”,这表明官员越来越确信他们可以开始降息。其他人则指出了国内服务业价格压力顽固所带来的风险。

劳动力市场与通胀持续性

英国央行表示,劳动力市场有所松动,但以过去的标准衡量仍较为紧张。通胀持续性的关键指标继续放缓但仍处于高位,这表明央行在制定货币政策时需要权衡多方面因素。

政策前景:审慎评估与限制性政策

英国央行强调,政策需要在较长一段时间内保持限制性,以确保通胀率持续推升至2%的目标水平。央行将继续审慎评估当前利率水平的时期,并在8月的预测中提供评估通胀持续性的机会。

技术分析:英镑汇率与国债收益率

从技术分析的角度来看,英国央行利率决议公布后,英镑兑美元GBP/USD的短线下挫反映了市场对英国央行未来可能的降息行动的预期。同时,英国5年期国债收益率跌至4月10日以来的最低水平,报3.905%,当日下跌3个基点,反映出市场对长期利率的预期正在发生变化。

英国央行的利率决议显示了其在经济增长和通胀管理之间的微妙平衡。尽管目前维持利率不变,但市场和分析师普遍预期,随着通胀压力的缓解和经济增长的稳健,央行在未来几个月内可能会采取降息措施。这一预期已经在市场上得到了体现,国债收益率下降和股市的小幅上涨均反映了这一点。然而,央行的最终决策将取决于多种经济指标和全球经济环境的变化。

标签: 通胀美元

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