7月19日外汇交易提醒：激进加息预期降温，美元触及一周最低后反弹不易，欧盟下调经济预期令欧元前景蒙阴

　　北京时间7月19日亚市早盘，美元指数微涨，目前交投于107.48附近。美元指数周一触及一周最低106.88，从上周创下的20年高位108.30回落，交易员们降低了对美联储7月份激进加息100个基点的押注。美元指数周一收跌0.50%，报107.45。    在上周三的数据显示，美国6月CPI年率未季调跃升9.1%后，市场对美联储7月份加息100个基点的押注升温。但是，美联储理事沃勒上周四表示，他支持本月再次加息75个基点。这推动人们大大降低了对加息100个基点的押注，

　　据CME“美联储观察”：美联储到7月份加息75个基点的概率为69.1%，加息100个基点的概率为30.9%；到9月份累计加息75、100个基点的概率均为0%，累计加息125个基点的概率为34.6%，累计加息150个基点的概率为50.0%，加息175个基点的概率为15.4%

　　周一的数据显示，美国房屋建筑商的信心在7月骤降至疫情初期以来的最低水平，高通胀和10多年来最高的借贷成本让客户流量几乎陷入停滞。这没给美元带去支撑。Caxton市场情报主管Michael Brown表示，周一美元的部分疲软可能反映了强劲大涨后的获利了结。

　　由于欧元区潜在的能源供应短缺的不确定性，欧元在最近几个交易日面临卖出压力。

　　稍早有报道称，根据俄罗斯天然气工业的一封信函，该公司已经向至少一个主要客户宣布对欧洲的天然气供应遭遇不可抗力。随后，欧元兑美元缩减了涨幅，周一收涨0.55%，报1.0140。

　　7月18日有报道称，国际冲突及其对能源和食品价格的冲击，促使欧盟下调了欧元区2022年和2023年的经济增长预期。欧盟委员会预计，欧元区19个国家2022年的国内生产总值增长将仅为2.6%，2023年将仅为1.4%，而此前的增长预期分别为2.7%和2.3%。与此同时，欧盟委员会将欧元区2022年和2023年的通胀预期分别上调至7.6%和4%，而此前欧元区的通胀预期分别为6.1%和2.7%。

　　欧盟委员会认为，欧元区经济应该会继续发展，但速度要慢得多。如果俄罗斯天然气供应完全中断，情况可能会变得更糟，因为欧盟仍然严重依赖俄罗斯能源。

　　周一公布的数据显示，新西兰第二季度CPI年率高达7.3%，引发了对新西兰联储更激进加息的臆测，推动国债收益率攀升，周一纽元兑美元收跌0.08%，报0.6150。

　　在亚洲暗示将支持房地产行业后，铁矿石和铜价攀升，与大宗商品挂钩的货币得到提振。被视为风险偏好流动性指标的澳元周一收涨0.31%，报0.6811。

　　    

　　美元的广泛疲软帮助英镑周一上涨0.73%，报1.1950，但英国的政治风险和持续的经济衰退担忧限制涨幅。当地时间7月18日晚，经过5个小时的辩论，英国议会以349票对238票的投票结果支持现任政府，约翰逊政府赢得议会信任投票。这意味着约翰逊将继续担任看守首相直到英国保守党在9月初选出新党首。

　　虽然约翰逊暂时继续担任看守首相，但英国政局仍面临潜在挑战，英镑恐继续承压。

　　    

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　　机构观点汇总

　　1.瑞士信贷：美元兑日元将守于140心理关口下方，并进入盘整阶段  

　　①美元兑日元上周强势收盘，突破了1998年9月的高位137.21，使市场接近关键的心理关口140；

　　②不过，瑞士信贷经济学家报告称，预计美元兑日元目前将持稳于该关口下方，并进入盘整阶段。该货币对回调的支撑位最初见于137.87，然后是13天指数均线和价格支撑位为137.08/136.94，前预计其会试图守住该支撑位。若跌破该水平，该货币对可能会遭遇更深度的回撤，下一目标将看向136.20；

　　③但总体来看，盘整仍将是暂时的，美元兑日元最终将持续突破140，147.62/153.01仍是长期的最终目标

　　2.三菱日联：预计欧元短期内仍将面临下行压力 

　　①三菱日联认为，有三方面原因对欧元造成下行压力。一是市场持续担心能源供应限制和分化风险对欧元区经济造成破坏。这些担忧在未来几周内不太可能缓解，并将在7月21日北溪1号管道重新开放时得到检验；

　　②二是欧洲央行将宣布新的反分化政策工具的细节，而最近几天意大利政治风险有所上升，如果市场参与者对新工具感到失望，那么它将在短期内加剧欧元的弱势，特别是如果意大利提前举行大选的话；

　　③三是强劲的美国CPI报告增加了美联储在即将召开的政策会议上进一步大规模加息的风险，这将鼓励美元更加强劲

　　3.蒙特利尔银行：美元兑加元在未来3个月将保持在1.30水平

　　①蒙特利尔银行(Bank of Montreal)资本市场部门分析师表示，加元受到G10中最强劲的基本面支撑，这应该会在未来几个月继续支撑加元；

　　②该行目前预计，美元兑加元在未来3个月将保持在1.30水平，并在年底前回到1.30下方，一年内目标价下看1.24

　　4.德商银行：美元的过度强势也会带来风险

　　德商银行经济学家表示：“在美联储较长期实际利率预期崩溃之际，美元兑日元正在升值，这一事实不能用通胀和货币政策预期来解释。要不是我对这个词恨之入骨，我会说美元超买。我希望能够辩称，美元汇率市场的长期前景比近期的预期更为重要。然而，如果未来是不确定的，这就不一定适用。在这个阶段持有美元多头稍微符合一鸟在手，胜似二鸟在林的观点。然而，以下也适用：只要不清楚通胀冲击后的新常态会是什么样子，美元的过度强势也会带来风险

　　5.三菱日联：欧洲央行将在本周加息25个基点，在9月加息50个基点

　　①三菱日联表示仍有信心欧洲央行本周将坚持加息25个基点，然后在9月更大规模地加息50个基点。但该行认为，从逻辑上讲，在本周加息50个基点，然后在9月缩小加息幅度才更合理，但欧洲央行政策制定者近期没有表现出改变其加息指引的迹象；

　　②在9月之后，鉴于经济大幅放缓的风险不断加大，该行表示不像欧洲利率市场那样相信欧洲央行会一直加息到2023年第一季度。但至关重要的是，欧洲央行的利率决议要被视为有助于遏制金融分化风险的可信计划。如果欧洲央行在任何方面让人失望，那么欧元的下行风险将在近期进一步加强

　　6.富国银行：预计欧洲央行将以25个基点开始其加息周期 

　　①富国银行预计欧洲央行将在本周四加息25个基点，开始其加息周期。欧元区5月通胀率创下了8.1%的新高，预计未来几个月该地区通胀率将进一步走高，并可能在今年晚些时候见顶；

　　②然而，富国银行认为欧元区经济增长将强劲到足以大幅加息，欧洲央行在9月加息50个基点的可能性更大，但不太可能多次加息50个基点。所以欧洲央行将在本周四加息25个基点、9月加息50个基点、12月加息25个基点，使政策利率在2022年底前达到0.50%。然后欧洲央行将在明年第一季度结束前加息25个基点，将存款利率上调至0.75%

　　7.贝莱德：欧洲央行的加息空间有限

　　①贝莱德策略师料欧洲央行在本周加息25个基点之后，由于经济衰退的迫近，欧洲央行可能会比美联储更早停止加息

　　②贝莱德策略师还认为，由于经济衰退风险迫近的缘故，欧洲央行的加息空间有限

　　8.法国兴业银行：日本央行将维持货币政策不变

　　①法国兴业银行认为，日本央行可能会将政策利率维持在-0.1%，并无限量购买必要数量的日本国债，使日本10年期国债收益率保持在0%左右。日本央行将维持目前的利率指导，并将继续实施量化质化宽松(QQE)和收益率曲线控制(YCC)，目标是在必要的时间内稳定实现2%的通胀目标；

　　②尽管由于新冠疫情和大宗商品价格上涨，一些领域已经出现疲软，日本央行可能会维持其对日本经济回升的评估