突发重磅!美联储决议“鹰气逼人”!美元短线拉升,黄金一度失守1940美元!

嘉盛市场分析1年前行情分析

  北京时间周四(6月15日),美元走势交投震荡于102.98附近,美元周三下滑,此前美联储一如预期维持利率不变,但暗示到12月底借款成本将再上升50个基点,金价缩减了涨幅,油价下跌1.5%,数据显示美国原油库存意外大幅增加,增加了市场对需求的担忧。

  本交易日需要关注市场对美联储利率决议的进一步解读情况,此外,本交易日仍有多个重磅经济数据和风险事件,关注欧洲央行利率决议、美国5月零售销售月率(俗称:恐怖数据)、美国初请失业金人数变动、美国5月工业产出月率和美国5月进口物价指数的表现。

  美联储如期维持利率不变,决策者预计年底前还将小幅加息两次

  美联储周三宣布维持利率不变,但在最新经济预测中表示,借贷成本在年底前可能会再提高50个基点,联储正在对强于预期的经济和较慢的通胀下降速度做出反应。

  负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)在为期两天的会议结束时发表的声明中表示,为了在通胀阻击战仍未结束之际平衡经济风险,“在本次会议上维持指标(利率)目标区间不变,使委员会能够评估更多的信息及其对货币政策的影响”。决策者一致同意周三的政策决定。

  声明称,决定进一步加息时将“考虑到累计收紧货币政策的程度,货币政策影响经济活动和通胀的滞后性,以及经济和金融方面的发展”。

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  最新点阵图预测为周三的利率决定增添了鹰派色彩。预测显示,决策者认为指标隔夜利率目标区间在今年底前将从目前的5.00%-5.25%上升到5.50%-5.75%。在18位决策者中,有一半预计利率将达到该水平,三位决策者预计利率甚至会升至更高水平--其中一位认为会上升到6%以上。

  还有两位决策者预计利率将保持在目前的水平,四位预计再进行一次25个基点的加息可能是合适的。

  不过,决策者预计2024年将降息100个基点,同时通胀也将快速回落。

  美联储决议后市场反应

  在决议公布后,现货金价短线迅速下挫10余美元,一度失守1940。美元指数短线拉升50点,其它非美品种不同程度下挫。美国两年期国债收益率短线走高14个基点;美国十年期国债收益率短线走高7个基点;美股三大股指短线下跌。

  综合来看,利率前景和预测可能促使投资者预期,美联储从7月的下一次政策会议开始将恢复以25个基点的幅度加息。

  SFRA Research首席投资策略师Sam Stovall称,“自上次会议以来,FOMC委员们似乎确实变得更加鹰派,我认为这让投资者感到意外。”

  加拿大皇家银行全球资产管理固定收益负责人ANDRZEJ SKIBA评论称:“人们普遍预期会出现一个鹰派暂停,但到目前为止,内容比市场预期的还要鹰派。因为点阵图暗示今年还要再加息两次,而今年只剩下四次会议了,带来了双重冲击。”

  ANDRZEJ SKIBA指出,“从这份声明来看,确实看起来至少我们将在未来的会议上加息一次。虽然市场之前预期会是鹰派暂停,但这甚至比市场参与者预期的还要更鹰派一点,这就是为什么风险资产做出负面反应。市场感到意外是因为点阵图显示要加息两次,而不是一次。”

  美联储上调经济增长预测

  决策者在上调利率预期的同时,提高了经济增长预测,因此预计通胀回到2%目标的进展将更加缓慢。

  美联储决策者的预测中值显示,预计2023年经济将增长1%,较3月预测的0.4%提高了一倍多。他们现在预计到年底失业率将仅上升到4.1%,3月的预测为4.5%。

  5月美国失业率为3.7%。

  强于预期的经济意味着通胀回落速度将更加缓慢,决策者预计核心个人消费支出(PCE)物价指数的同比涨幅到2023年底将从目前的4.7%下降到3.9%,3月预测为降至3.6%。

  周三的决定结束了美联储此前连续10次加息的纪录。联储以一系列激进的政策举措应对40年来最严重的通胀,包括去年曾四次大幅加息75个基点。

  从2022年3月紧缩周期开始以来,美联储的政策利率上升整整500个基点,达到2007-2009年经济衰退开始前不久以来的最高水平。

  美联储主席鲍威尔:7月FOMC会议“有可能采取加息行动

  美联储主席鲍威尔周三表示,7月份的下一次利率制定会议“可能采取加息行动”。此前联储官员决定在6月暂停加息。

  鲍威尔是在联邦公开市场委员会(FOMC)将其指标利率目标区间维持在5.00-5.25%不变之后发表上述讲话的。他指出,随着联储暂停加息,“我们已经做了很多工作,收紧政策的影响尚未完全显现。”

  鲍威尔补充称,几乎所有决策者都预计今年会进一步加息,他指出,尽管还没有决定将在未来的会议上做出何种利率决定,但7月的FOMC会议“可能有动作”,可能会再次加息。

  LPL Financial首席全球策略师QUINCY KROSBY指出,“鲍威尔在货币政策这条钢丝上走得很好,他紧贴中心,保持平衡。他承认通胀正在小幅回落,并表示跳过一次加息是‘审慎的’。

  此外,他强调,美联储的任务是恢复‘物价稳定’,但将根据数据做决定.....市场正在对没有提前确定加息行动做出反应。他还强调,通胀必须随着时间推移向2%回落,但他认为这不需要劳动力市场被大幅削弱。这与他之前的发言类似。”

  美联储主席鲍威尔:金融状况允许在今年剩余时间内继续推进缩表工作

  鲍威尔周三还表示,金融状况可能允许联储在今年剩余时间内推进缩减大规模资产负债表的工作。

  随着财政部在解决债务上限之争后开始大举发行国债以重建其财务状况,鲍威尔指出,银行系统中有“非常高”的准备金,存在美联储的逆回购机制中。

  由于银行系统的现金很充裕,给了美联储充足的空间来推进缩减其资产负债表中所持国债和抵押贷款债券的行动。鲍威尔说,“我们不认为准备金在短期内甚至在今年内有可能变得稀缺。”

  这一观点意味着美联储可以继续以每月略低于1000亿美元的步伐缩表,就像联储自去年夏天以来一直在做的那样,可能会持续到2024年。缩表是对联储加息行动的补充,联邦基金利率目标区间从去年3月的近零水平升至目前的5%-5.25%。

  关于美联储能在资产负债表缩减方面走多远的问题一直存在,因为上一次它做类似的事情时准备金在2019年9月出现不足,迫使美联储采取行动,通过借款和购买债券来重建准备金。

  鲍威尔在新闻发布会上还表示,美联储没有考虑调整其逆回购机制的设置,该机制数月来每天从系统中抽走超过2万亿美元的资金,引导其中一些资金流向更广泛的经济。

  市场分析人士认为,新的国债发行将导致参与逆回购机制的资金规模快速且明显地萎缩,该机制的存在是为了给短期利率设定一个底部。周三逆回购机制的规模为2.109万亿美元。

  交易商押注美联储将在6月“跳过一次”后在夏季再次加息,7月加息几率超过70%

  美联储的预测显示,大多数决策者认为需要进一步收紧货币政策。决策者现预计联邦基金利率今年将达到5.6%的峰值,这意味着在2023年还会有两次25个基点的加息,高于3月份发布的点阵图预测,当时的估计是5.1%。

  国际经纪公司ADSS的战略和交易服务全球主管Srijan Katyal通过电子邮件发表评论说,“如果我们与上次利率在5.25%的时候相比,很可能利率将在该水平停留一段时间,“他指出,联邦基金利率在2006年7月至2007年8月期间保持在5.25%,然后在全球金融危机爆发后被下调。

  FHN Financial的首席经济学家Chris Low在通过电子邮件发表的评论中说:“尽管通胀正朝着正确的方向发展,但进展缓慢,而且美联储仍然对其无法在失业率方面取得进展感到沮丧。声明和SEP(经济预测摘要)中最大的意外不是暂停加息或恢复加息的意图,而是美联储希望加息的次数。”

  Low援引了圣路易斯联储主席布拉德上个月的评论,他认为至少还要再加息50个基点。“几周前,布拉德的评论最为鹰派。事实证明,他的观点恰巧是决策者的共识。”

  值得注意的是:美联储的决定得到了周三一份数据的支持,数据显示,美国5月生产者价格下降幅度超过预期,生产者价格指数(PPI)同比增幅是近两年半以来最小。

  周二公布的数据显示,美国消费者物价指数(CPI)在4月环比增长0.4%之后,5月上升了0.1%。在截至5月的12个月里,CPI攀升了4.0%,是2021年3月以来最小同比增幅。

  需要提醒的是:日本央行将于周五宣布货币政策决定,预计将维持其超鸽派立场和收益率曲线控制政策。

  分析指出:虽然技术面显示美元指数短线仍有进一步下行风险,但可能是将受到欧洲央行加息的影响,而欧洲央行加息是偏向利空金价的。

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