国信期货20230816日报:金银陷入震荡,原油震荡偏空,股指持续观望

嘉盛市场分析9个月前头条

  贵金属:金银上行,短线思路

  周二,黄金白银期货上行。沪金主力合约收盘于455.86元/克,上涨0.04%,沪银主力合约收盘于5620元/千克,上涨0.25%。

  周二,截至北京时间15:00,美元指数下跌。美国财政部超预期发债造成了流动性压力,美元指数、美国国债收益率均上涨,对贵金属起到一定的打压力量。此外,美国7月PPI同比上涨0.8%、高于市场预期增长0.7%,环比上涨0.3%、为一月份以来的最大增幅。PPI的超预期叠加美联储官员近期较为鹰派的发言使得市场对加息的预期有所反复,金银目前陷入震荡走势。展望后市,美国通胀有所放缓,软着陆预期增强,短期内预计贵金属价格或以震荡为主,重点关注今夜美国零售数据的公布。操作建议短线思路。

  原油:油价短期维持震荡调整

  周三国内原油价格小幅震荡回调。从国际能源署评估的数据来看,7月份仅有沙特和尼日利亚以及利比亚原油日产量下降,尼日利亚原油产量下降不是出于自愿,而是福卡多斯港口石油泄漏阻碍了该国提振产量的计划;利比亚产量下降的原因是由于出现抗议活动短暂影响了生产,利比亚还是免除协议减产的欧佩克成员国。中国海关数据显示,7月份我国原油进口量4124.3万吨,比5月份进口量减少近20%;成品油进口量252.3万吨,比5月份减少45%。今年1-7月份中国原油进口量30183万吨,比去年同期减少5.6%;1-7月份成品油进口量1872.8万吨,比去年同期减少19.7%。美国石油学会数据显示,上周美国原油库存和馏分油库存减少而汽油库存略有增加。截至8月11日当周,美国商业原油库存减少约620万桶,汽油库存增加约70万桶,馏分油库存减少约80万桶。世界经济仍面临下行压力,国内经济恢复面临需求不足,结构性矛盾与周期性问题交织等制约。技术面,油价已经透支了未来上涨空间,短期或高位震荡调整。操作建议:震荡偏空。

  股指:经济引忧,股指持续观望

  今日股市早盘低开走高,午后市场震荡回落,国证A指跌0.89%。市场情绪方面,两市下跌家数3900多家,上涨家数仅仅1000多家,多数个股下跌。行业方面,房地产涨近2%,计算机跌超2.5%。概念方面,城中村改造概念涨近4%,操作系统跌近3.5%。资金流向方面,机构、主力净流入,大户、散户净流出,北向资金合计净流出。近期国内经济数据陆续出炉,经济增长仍然相对较弱,部分数据暂停公布进一步引发市场担忧,股市回落,股指空单轻仓。

  铁合金:稍有回落 锰硅强于硅铁

  锰硅:周三锰硅期货震荡寻底。锰硅产量高位震荡,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国59.47%,较上周减少2.16%;日均产量31684吨,减少422吨。海关总署数据,6月锰矿进口251万吨,近期锰矿到港不高。目前偏高的产量对锰硅价格形成压力,但锰矿到港减少,钢厂锰硅库存偏低,叠加钢招增量钢厂补库,建议轻仓持多为主。

  硅铁:周三硅铁期货回落。硅铁产量低位略有回升。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国35.93%,较上期降低0.08%;日均产量14613吨,较上期增加170吨。总体硅铁产量回升,建议观望为主。

  螺纹钢:政策限产 期螺回暖

  周三螺纹钢期货价格高开高走,近月走势较强。宏观面来看,地产数据仍然低迷,新开工延续大幅负增长,政策限产利多,各地限产陆续落地,对钢价起到较强支撑。钢材供需来看,近期市场供需略有走弱。Mysteel数据上周螺纹钢产量265万吨/周,环比下降4.1万吨;表观需求244万吨,环比下降2.6万吨;库存回升。热卷供需略好于螺纹。限产支撑走势,建议观望为主。

  橡胶:胶价短期维持震荡偏弱

  周三沪胶继续震荡下跌。现货方面,卓创资讯数据显示,上海市场天然橡胶价格重心跟随盘面下跌,下游逢低刚需采购,主流参考价格如下所示:21年全乳价格为11600-11650元/吨,越南3L/混合胶价格为11100元/吨,实单具体商谈。华东地区顺丁橡胶BR9000市场价格区间窄盘,主流价格区间11300-11400元/吨。以上为自提、现款现货价格;市场观望气氛浓郁,业者随行就市操盘。供应端,由于产区原料释放不及去年同期,成本端对胶价底部形成支撑,但橡胶现货高库存形态延续,主要港口库存或继续累库。需求端,当前下游工厂开工多维稳为主,缺乏提升驱动,对市场价格缺乏有力提振;并且与此同时国内市场现货高库存形态延续令市场承压。轮胎出口存量订单及新接订单表现存在差异,整体运行态势趋缓。短期国内轮胎市场常规节奏为运行主基调,开工维持窄幅调整。技术面,RU2401短期维持震荡偏弱,或继续下行探底。操作建议:震荡偏空。

  尿素:现货继续上涨 盘面尾盘跳水

  周三尿素尾盘跳水,主力01合约报收2083元/吨,下跌42元/吨,跌幅达1.98%。现货方面,山东地区尿素市场报价跟涨,中小颗粒尿素主流出厂价参考2470元/吨-2580元/吨。基本面上,国内方面,供给端,目前日产量达到17万吨以上,市场货源供给充足;需求端,农需接近收尾,复合肥企业开工负荷率上涨,胶合板开工负荷率下降,国内整体需求走弱。国际方面,本轮印标国内供货量或超100万吨,高于预期的50万吨-80万吨。短期厂商、贸易商集港积极性较强,出口订单拉动下现货价格预计仍较为坚挺。随着交割期的接近,近月合约或上涨收复基差。中期随着新装置陆续投产,尿素市场供给端压力仍较为明显。关注我国印标实际中标量、尿素新装置投产情况以及尿素出口政策动向。操作建议:多近月空远月,注意控制仓位

  纯碱:盘面近强远弱 偏空思路操作

  周三纯碱盘面震荡上行,盘面近强远弱格局明显。现货方面,多地纯碱货源供给偏紧,报价续涨,华北地区重碱送到价2300元/吨-2350元/吨。基本面上,供给端,检修产能陆续恢复生产,新增产能逐步释放,市场货源供给量预计将小幅提升;需求端,玻璃厂商重碱需求持稳,轻碱需求未见明显好转。展望后市,随着检修季的结束以及新增产能的释放,纯碱供需格局将趋于宽松,库存拐点或出现在8月份。关注青海地区产能恢复情况以及新增产能释放进度。操作建议:远月合约逢高可逐步布局空单

  聚烯烃:市场偏弱运行

  周三塑料2401收跌0.47%。现货价格涨跌互现,贸易商挺价销售,下游随用随采为主,卓创数据,华北报价8050元/吨-8250元/吨,华东报价8150元/吨-8430元/吨,华南报价8270元/吨-8450元/吨。

  周三PP2401收跌0.23%。现货价格窄幅整理,下游入市采购有限,市场成交一般,卓创数据,拉丝华北报价7250元/吨-7350元/吨,华东报价7320元/吨-7450元/吨,华南报价7350元/吨-7450元/吨。

  国内供应压力增加,但下游需求跟进缓慢,石化去库速度放缓,旺季预期有待验证,而原油价格处于高位,成本端仍有支撑。短期烯烃偏弱震荡运行,关注市场情绪变化,建议暂时观望。

  PTA:盘面承压调整

  周三TA2401收跌0.80%。卓创数据,下周主港货源报盘参考期货2309升水15元/吨自提,本周主港货源递盘参考期货2309升水10元/吨自提,参考商谈5830-5855元/吨自提,买卖气氛一般。PTA供应较为充足,下游聚酯需求尚可,基差偏稳整理,油价高位回调,成本支撑走弱,但加工费压缩至低位,供应端存收缩预期。PTA盘面承压调整,关注油价及检修情况。建议暂时观望。

  甲醇:供应稳步提升 甲醇增仓下行

  周三甲醇主力合约MA2401较前一交易日跌幅2.7%,增仓6万手,持仓114万手。现货方面,根据卓创资讯信息显示:太仓市场现货价格约2335-2340元/吨,市场窄幅下滑。山西甲醇市场主流成交价格为2190-2300元/吨,与昨日持平。近期国内产能持续回归,市场供应量充足。沿海甲醇库存环比上涨4.7万吨,预计8月中下旬中国进口船货仍有74万吨到港,库存稳步累积,而需求端暂无提振,整体偏弱,今日增仓下行。操作建议:震荡思路操作。

  沥青:沥青震荡 裂解价差修复

  周三,国际油价持续下探回调,沥青震荡走强,裂解价差有修复迹象。根据卓创资讯数据,8月9日,江苏主营炼厂利润180.91元/吨,环比上涨14.86元/吨。截至8月9日,全国沥青炼厂开工率下降至57.4%,供应相对稳定。炼厂库存水平24%,虽然近期库存水平持续震荡,但是整体库存可控,社会库存水平为39%。目前受资金到位和宏观因素影响,沥青走势为达到预期,但是沥青即将迎来季节性旺季,仍可能对价格有一定支撑。操作建议:震荡偏多

  燃料油:油价下探 燃油持续回调

  周三,国际油价下探,板块支撑稍显松动,燃油持续回调。国际方面,近期新加坡地区燃料油大幅回升,截至8月9日当周,新加坡地区燃料油库存约为2046.6万桶。目前亚洲市场供应相对宽松,船运逐渐进入淡季,船用油需求表现一般,但是中东等国进入发电旺季之后,燃料油进口需求增加,带动新加坡地区燃油净进口数量走低。国内方面,出口不足以及进口需求不高制约航运业信心,另外,重油二次加工利润表现仍较为一般。短期燃油盘面走势主要由原油驱动,近期市场对国际油价信心较强。操作建议:观望

  花生:偏弱运行 关注产量兑现

  周三,花生期货小幅下跌。主力合约PK2311低位震荡,较上一交易日跌0.9%左右,增仓0.4万手,持仓16万手。主产区河南新季花生零星上市,但高价成交有限。江西、湖北产区新米陆续上市,成交亦表现一般,价格偏弱。关注新季花生产量兑现情况,操作建议观望。

  苹果:偏弱运行

  周三,苹果期货小幅下跌。主力合约AP2310震荡下行,较上一交易日跌0.9%左右,减仓0.1万手,持仓14万手。纸袋嘎啦陆续上市,西北地区客商采购积极性一般,部分上色较差货源价格偏弱运行。早熟行情表现不佳,但库内片红货源价格偏强,成交情况良好。关注晚熟富士产量兑现,操作建议震荡偏多思路对待。

  油脂:油脂区间震荡 高位略显抛压

  周三油脂期货区间震荡,期价在周二反弹的高位窄幅震荡,连棕油小幅收涨,而豆油、菜油则小幅回落。汇易网报价显示,江苏豆油价格稳中小涨,当地市场主流豆油报价8660元/吨-8760元/吨,较上一交易日上午盘面小涨40元/吨。广东广州棕榈油价格小幅上涨,当地市场主流棕榈油报价7600元/吨-7700元/吨,较上一交易日上午盘面上涨100元/吨。江苏张家港菜油价格平稳,当地市场主流菜油报价9250元/吨-9350元/吨,较上一交易日上午盘面持平。

  周三BMD棕榈油期货小幅上涨,受到马棕油出口激增,产量担忧以及马币疲软的支撑。不过印尼8月下半月出口参考价下调对马棕油出口或有影响。马棕油反弹高度受到抑制。此外美豆油库存下滑也对美豆油形成明显支撑。国内方面,国内油脂节前采购有序进行中,市场的走势更多跟随国际油脂而动,此外汇率因素也对市场有所支撑。由于未来国内油脂进口到港增加,库存压力依然存在,三大植物油期货高位明显存在抛压,市场能否延续反弹,仍需靠国际市场助力。短期油脂宽幅震荡的行情仍将持续。短线、波段操作为宜。

  白糖:郑糖小幅震荡 资金继续流出

  周三,郑糖全天维持弱势。成交量减少,持仓量继续下降。国际糖市在需求忧虑影响下有所调整。国内来看,现货价格坚挺,基差高位支撑。库存处于低位,集团逐步清库。另外,市场对于后期糖浆进口有收缩预期。整体消费仍未有显著转好,资金有持续流出迹象。不过下方空间逐步收窄,调整接近尾声。操作上建议短线交易为主。

  棉花:郑棉尾盘跳水 短线交易为主

  周三,郑棉早盘开盘小幅震荡,尾盘下挫,成交量大幅减少,持仓量增加。中国棉花信息网显示,现货指数价格小幅回落,3128B指数较昨日下调4元/吨,报18086元/吨。国内来看,储备棉单日投放量增加至1.2万吨,对于棉价有一定压制。棉纱库存积累,消费疲弱。郑棉短期偏弱运行。关注六十日线支撑。操作上建议短线交易为主。

  豆类:连粕涨势延续 成本驱动为主

  周三连粕涨势延续,近强远弱凸显,伴随着M2309合约持仓的回落,M2311、M2401合约买盘有序入场,M2311高点被刷新。国际方面,CBOT大豆电子盘小幅收涨,本周以来,美豆呈现出电子盘上涨,夜盘下挫的行情。美豆优良率的回升以及近期良好的降雨对美豆单产仍有提振作用,而近期美豆出口增加,未来一周高温少雨天气来袭,让市场在多空因素中震荡反复。国内方面, 汇易网报价显示,国内豆粕现货较昨日稳中略涨,部分品牌较昨日涨幅10-20元/吨,目前沿海地区豆粕现货报价集中在4580-4850元/吨之间。从机构调研数据来看,国内油厂单周压榨量因现货榨利高企而均有一定的增加,但豆粕库存略有差异,粮油商务网调研豆粕库存从75万吨回升至80万吨,而汇易网调研库存从75万吨降至67万吨。从库存绝对量来看,目前国内豆粕库存整体仍处于历年同期相对偏低位置,这对现货市场有所支撑。对于连粕而言,美豆的回落与人民币汇率共振,成本支撑凸显。目前在成本驱动下,连粕偏强格局仍在继续中。短线、波段操作为宜。

  生猪:继续僵持 盘面震荡偏弱

  周三生猪期货震荡偏弱,主力LH2311日下跌约0.7%。现货方面,河南报价16.8元/公斤-17.3元/公斤,较昨日持平;山东报价17.3元/公斤-17.9元/公斤,较昨日持平。基本面来看,根据能繁母猪存栏数据推算,国内肉猪理论出栏量后期将继续增加,直到11月才会环比下降,但环比增减幅度都不高;从需求来看,8月之后进入消费季节增加阶段,但短期猪价快速上涨后,终端需求跟进仍较慢。综合来看,目前国内供需变动不大,上下游博弈继续,短期或维持震荡格局。操作上,观望。

  玉米:继续下跌 偏空操作

  周三玉米下跌,主力C2311跌幅近1.85%。现货方面,据汇易网,北方玉米集港价格2780-2800元/吨,较昨日持平,广东蛇口新粮散船2900-2920元/吨,较昨日降价10元,集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨,东北玉米价格部分下行,黑龙江深加工玉米主流收购2650-2740元/吨,吉林深加工玉米主流收购2680-2720元/吨,内蒙古玉米主流收购2750-2830元/吨,饲料企业收购2750-2850元/吨。目前国内余粮不多,贸易商持粮成本支撑下有一定挺价心理,新季春节玉米局部上市、进口到港预计有所增加,整体供应格局趋于改善,下游饲料企业以多元替代性谷物为主,深加工企业成品库存偏高且利润较高,建库积极性偏低,玉米回落风险较高。操作上,逢高做空。

  工业硅:仓单持续增加,长线空头逐步建仓

  周三工业硅主力合约较前一交易日下行1.32%,收盘于13460元/吨。周度产量大幅上行,西北地区大厂持续增产,中小硅企复产积极;四川硅企逐步复产,云南开工率高位。今日现货市场4系价格上行,但以期现商成交为主。需求端,多晶硅价格在中小型硅料企业成本线附近企稳上行,下游采购需求转好,部分贸易商开始囤货,多晶硅对工业硅需求短线企稳上升。有机硅中间体DMC价格低位上行,但企业生产仍处深度亏损状态,开工率难以上行,对工业硅需求偏弱。出口和铝合金需求较差。整体来看工业硅下游需求仍然偏弱,基本面未有太大改善。硅价短线持稳拉涨主要是基差问题所致,库存从硅厂转移至交易所,交易所库存已经接近10万吨,施压长期价格。长线空头利用该机会逐步建仓。

  国债:利率低位,国债多单轻仓

  今日国债早盘高开走低,临近尾盘市场拉升,十年期国债上涨0.08%。现券收益率方面,10年期国债到期收益率下跌0.75个基点,7年期国债到期收益率下跌0.95个基点,5年期国债到期收益率下跌1.20个基点,3年期国债到期收益率下跌1.00个基点。银行间方面,隔夜shibor上涨6.30个基点,报收1.8330%。昨日下调MLF利率,引导市场新一轮降息,短期利率有望持续走低,国债多单轻仓。

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