经济观察家发出警告:股市估值过高,滞胀威胁加剧!英国将面临最大风险

嘉盛市场分析9个月前头条

  财经报社(北美)讯 脆弱的金融市场及其对数据波动的脆弱性,正令观察人士感到不安,投资者对欧洲可能出现的滞胀前景感到恐慌。

  Nouriel Roubini周五(9月1日)在意大利北部度假胜地Cernobbio 论坛开幕之际警告称,股市可能估值过高。他的经济学家同事Mohamed El-Erian说,投资者过于关注每一个经济统计数据,而没有看到更远的未来。

  Roubini曾在2008年全球金融危机的关键时期做出悲观的预测,他表示全球经济硬着陆风险的降低并不是投资者自满的理由。“市场今天可能反弹太多,如果经济数据仍然疲弱,央行不得不进一步加息,可能会导致今年下半年出现调整。如果全球经济开始走软,如果通胀基本上仍高于目标,那么10%的回调并非完全不可能。”

  随着数据显示欧元区通胀率高于5%,投资者焦虑情绪重燃,滞胀这个标签再次出现。滞胀指的是上世纪70年代出现的经济增长乏力和消费者价格失控的不良组合。

  夏末在埃斯特别墅酒店(Villa d’este)举行的会议主题是“应对不确定性”。就在几天前,美联储在怀俄明州杰克逊霍尔召开会议,为可能“在更长时间内走高”的货币政策阶段定下了基调。

  “我们的经济面临的是供给不足,而不是需求不足,” 彭博观点撰稿人El-Erian在接受采访时说:“一旦开始这样做,利率就会在更长时间内更高,然后在利率非常低的时候做出的所有承诺都必须重新融资。”

  El-Erian认为,不同地区的风险已经分散,美国容易受到商业房地产危机带来的“金融脆弱性”的影响,欧洲面临滞胀的危险,中国面临通缩的威胁。他表示,随着时间的推移,美国面临的挑战可能会随着逐步的再融资而消散。“问题是,如果市场不能完全理解这一点,那么就会一点一滴地进行,然后突然出现一个临界质量。”

  塞尔诺比奥的其他经济学家也提到了滞胀的威胁。诺贝尔奖得主Joseph Stiglitz说:“我对此感到担心”,尽管从长远来看,我不那么担心。”

  法国欧洲事务部长、经合组织前首席经济学家Laurence Boone甚至“相当乐观”地认为,这种结果是可以避免的,通胀正在消退,尽管速度缓慢。

  Roubini表示,面临滞胀风险最大的国家是英国,这让英国央行(Bank of England)陷入了两难境地。“希望通货膨胀率降低,但这将导致经济衰退,而高利率最终将意味着金融不稳定。英国可能会遇到一场完美风暴。”

  El-Erian警告称,投资者对经济数据的每次波动以及即将到来的利率决定的短期关注,意味着投资者可能会失去对长期挑战的关注。“主要问题是,市场已经变得过度依赖数据,就像我们的央行已经变得过度依赖数据一样。”

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