投行认为市场对FED降息预期超前,但上半年美元料进一步下行

嘉盛市场分析1个月前头条

根据利率期货的走势,美国今年降息的预期在140个基点左右,而美联储的点阵图预测为75个基点。近期,最早在3月份降息的可能性已经降低,但仍高达64%,并且可能会根据周四的报告进行调整。

Thornburg 投资管理公司的投资联席主管和董事总经理Jeff Klingelhofer认为,市场对降息的定价有些超前。回顾历史,降息5次(每次25个基点)通常与经济衰退相一致,但当前市场并未反映出经济衰退的情况。从历史角度来看,市场对2024年的很多假设是不正常的。

预计12月份美国的核心CPI将上涨0.3%,将年通胀率拉低至3.8%,为2021年年中以来的最低水平。此外,地缘政治紧张局势也引发关注,因为红海地区的供应中断和利比亚的生产中断推高了油价。

在美国公布通胀报告之前,外汇和固定收益市场的表现不稳定。基准10年期美国国债收益率隔夜上涨1.5个基点,周三在东京市场稳定在4.02%。美元保持小幅上涨,兑日元交投在144.85附近,兑欧元交投在1.0933美元。

在数据显示澳洲通胀放缓至近两年低点后,澳元兑美元在0.6700附近变动不大。这一数据强化了市场对利率无需进一步上调的预期。

道明证券的分析师在给客户的报告中指出,现在是降息的时机,但全球增长预期并未指向全球衰退。该机构表示,他们的全球增长指标有所改善,这表明上半年美元将进一步下行。然而,这一趋势不会是一条直线,特别是考虑到地缘政治因素在今年的市场日历上占据重要地位,且市场仍然依赖数据的变化。

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