美联储会议前瞻:焦点转向利率前景,预计将再次保持不变

嘉盛市场分析1个月前头条

美联储(Fed)将在3月会议后宣布货币政策决定,并将于周三发布修订后的经济预测摘要(SEP),即所谓的点阵图。市场参与者普遍预计,美联储将连续第五次会议将政策利率维持在5.25%-5.5%不变。

CME FedWatch工具显示,市场认为5月份降息的概率很小或为0。投资者将仔细研究点阵图和美联储主席鲍威尔主席是否试图确认或否认6月份的政策转向。根据美联储观察工具,美联储于六月首次降息的可能性为43%。

去年12月发布的点状图显示,政策制定者预计2024年政策利率将总共下调75个基点。该报告进一步指出,美联储官员预计2024年通胀率平均为2.4%,然后在2026年回到2%的目标。

自去年12月政策会议以来发布的宏观经济数据显示,今年头几个月消费者通胀率和生产者通胀率开始上升。此外,劳动力市场保持相对健康,而与活动相关的数据,如PMI调查显示,美国很有可能避免衰退。

道明证券(TD Securities)分析师在一份每周报告中表示,“市场普遍预计FOMC下周将把联邦基金目标区间维持在5.25%-5.50%不变,在近期通胀趋稳的情况下,美联储主席鲍威尔可能会继续主张对委员会的下一步政策措施保持耐心。预计美联储将维持今年3次降息的预期中值,并预计将公布季度计划的初步细节。”

6月份降息概率约为50%?

美联储定于北京时间周四凌晨2:00宣布利率决定并与经济预测摘要(SEP)一起发布货币政策声明。随后鲍威尔主席将于格林尼治时间2:30举行新闻发布会。

如果新的点状图再次证实官员们仍倾向于降息75个基点,这可能导致市场在6月份转向支点。在这种情况下,最初的市场反应可能会引发美国国债收益率下降,并对美元构成沉重压力。

另一方面,政策制定者可能倾向于今年将利率下调50个基点,理由是劳动力市场相对健康,以及自年初以来消费者和生产者通胀数据强于预期。这可能被视为鹰派的意外之举,并提振美元。降息75个基点并上调2024年通胀预测可能有助于美元限制其损失。

在会后的新闻发布会上,鲍威尔主席可能不会就政策转向的时机发表评论,而是重申依赖数据的方法。在这种情况下,点状图的变化可能会继续推动美元的估值。如果鲍威尔对通胀前景持乐观态度,并为6月份降息敞开大门,即使点阵图指出2024年降息75个基点,美元的涨幅也可能仍然有限。

FXStreet分析师约Yohay Elam表达了他对市场潜在反应的看法: “市场对美联储决定的反应是多层次的。投资者通常会在逆转初始走势之前对点阵图做出反应。然后他们会对鲍威尔的话做出回应,一旦尘埃落定,对美联储信息的分析浮出水面,他们可能会重新考虑。”

他表示:“这一决定的长期影响将体现在6月份降息的几率上,目前这一几率约为50%。”

总而言之,分析政策声明、点状图和鲍威尔的讲话并不容易。美元波动性可能会在此期间加剧。第二天债券和股票期货市场的走势可能会提供一个线索,来表明市场对美联储声明的看法是温和还是鹰派。

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