美元/日元创34年新高至153.24后回落,日本最高外汇官员发重磅警告,一文了解“干预”全貌

嘉盛市场分析1个月前行情分析

美元/日元周三(4月10日)一度飙升至153.24,因美国CPI升幅超出预期,美联储6月降息预期降温,美债收益率飙升,美元全线上涨,双双刷新近五个月高点附近。周四(4月11日)亚市,美元兑日元小幅回落,目前交投于152.86附近。

目前市场对美联储首次降息时点预期推迟至9月,且今年或许只降息一次

周三美国两年期公债收益率高见4.988%,10年期公债收益率高达4.568%

美元/日元周三创下1990年6月以来新高,当时高点155.77,是下一个主要阻力位。

市场在揣摩日本财务省是否会允许升至这一水平,新的红线介于153.00-50。

152.00期权障碍成为历史,日本进口商陷入困境,希望逢低买入。

今天到期的大多数标准期权行权价低于现汇,一些期权数据巨大

151.00-05总计有25亿美元,152.00-10有20亿美元,152.50-55有7.4 亿美元,153.00有5.05亿美元

美元/日元亚洲市场迄今在153.21至152.75区间运行,上升的55小时均线支撑在152.05,100/200小时均线在151.83/71。

日本最高外汇官员发重磅警告

在日元兑美元汇率跌至1990年以来的最低水平后,日本最高外汇官员周四(4月10日)最新警告称,当局将考虑外汇市场的所有选择,并准备应对任何事件。

日本财务省负责国际事务的副大臣神田真人(Masato Kanda)周四上午对记者说:“无论这是否涉及货币干预,我们当局一直为所有情况做好准备。”

数周以来,交易员一直对日本当局出手干预的可能性保持警惕,因为即使日本上月取消实施长达八年的负利率政策,仍未能提振日元汇价。

继周三美国国债收益率飙升后,日本10年期国债收益率上升4个基点,至0.835%,为去年11月以来的最高水平。

由于美联储的前景抑制投资者对高风险资产的需求,日本股市连续第二天下跌。日经225指数周四早盘一度下跌1.3%。

日本官员一再表示,他们不是在捍卫特定的日元水平,而是在密切关注市场的过度波动。这一立场有助于他们有理由进入市场,同时在很大程度上与国际协议保持一致,即市场应决定汇率水平。

神田真人在周四的讲话中说,过度的汇率变动对经济不利。

神田真人说道:“考虑到基本面因素,我们正在全面判断隔夜日元的走势。我不能告诉你走势是否过度。”

他说,日元疲软的好处正在减少,最近市场的波动很快。

神田真人称:“有些人受益,有些人受伤,但毫无疑问,好处正在减少。这不再一定是公司受益的问题。”

日本想要干预汇市以提振疲软的日元,具体会怎么做?

日本当局正面临新的压力,对于日元持续贬值需要拿出对策,交易员认为日本央行进一步加息的步伐将十分缓慢,因而推动日元贬值。

以下是买进日元进行干预的几个关键信息:

上一次被证实买进日元进行干预是什么时候?

2022年9月,日本央行决定维持其超宽松货币政策,日元兑美元应声跌至145日元,当局随后出手买入日元,这是自1998年以来日本首次入市提振本币。10月,当日元跌至32年低点151.94之后,当局再次出手干预。

为何干预?

买进日元进行干预的做法颇为罕见。财务省更经常的做法是抛售日元,以防日元升值降低日本商品在海外的竞争力,从而损害日本的出口型经济。

但如今日元疲软被认为很成问题,因为日本企业已将生产转移到海外,且日本经济从燃料、原材料到机械零件等商品都严重依赖进口。

最先发生什么?

如果日本当局将口头警告升级为“随时准备采取果断行动”打击投机行为,就预示着干预或许即将发生。

交易员认为,日本央行若开始询问汇率(即央行官员致电交易员询问日元买卖汇率),可能是干预的前兆。

迄今为止发生过什么?

3月27日,日本财务大臣铃木俊一告诉记者,日本当局可能会针对日元疲软采取“果断措施”--这是2022年干预以来他未曾使用过的措辞。

几个小时后,日本当局召开紧急会议讨论日元疲软问题。召开这样的会议通常是一种象征性姿态,向市场表明当局对汇率快速波动感到担忧 。

会后财务省财务官神田真人表示,近期日元走势过快,与基本面不符,暗示东京当局有足够理由进行干预,以阻止日元进一步下跌。

由于这些警告,美元一直未能突破152日元重要心理关口,直到本周三公布了强劲的美国通胀数据,才将该货币对推高至153日元以上,为1990年以来高点。

底线?

日本当局表示,他们在决定是否干预汇市时,看重的是日元下跌的速度(而不是汇率水平),以及走势是否受投机者推动。

日本前最高外汇官员Tatsuo Yamazaki告诉,如果日元跌破多年来的区间,跌至远低于152的水平,当局可能会进行干预。另一位前外汇官员渡边博史则认为日元汇率的底线是155。

触发因素是什么?

这一决定具有高度政治性。当公众对日元疲软以及随之而来的生活成本上升的愤怒高涨时,就会给政府带来压力,迫使其做出回应。日本在2022年干预汇市时就是这种情况。

如果日元加速下滑并引起媒体和公众的愤怒,干预的可能性就会再次上升。

做出这一决定并不容易。干预的成本很高,而且很容易失败,因为与外汇市场每天7.5万亿美元的交易额相比,即使是大量买入日元也显得微不足道。

如何操作?

当日本为阻止日元升值而进行干预时,财务省会发行短期票据,筹集日元,然后出售以削弱日元汇率。

但若要支撑日元汇率,日本当局就必须动用外汇储备,出售美元买入日元。

无论哪种情况,都是由财务大臣下达干预命令,日本央行作为代理人执行命令。

挑战?

日本当局认为寻求七国集团(G7)伙伴的支持非常重要,如果干预涉及美元,尤其要寻求美国的支持。

2022年日本进行干预时,华盛顿默许了,这反映出近期密切的双边关系。日本下一次考虑干预时,情况是否还会这样存在不确定性。

即将举行的美国总统大选可能会阻止日本当局干预,因为这有可能引起华盛顿不必要的关注和批评,认为日本干预市场。

目前还不能保证干预会有效改变日元疲软的趋势。日元疲软主要是受日本长期低利率预期推动的。日本央行行情植田和男已经暗示可能再次加息,但强调鉴于日本经济脆弱,该央行将谨慎行事。

北京时间09:48,美元兑日元现报152.84/85。

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