国信期货日评:美劳工成本涨幅放缓,关注明晨美联储会议

嘉盛市场分析1年前头条

  股指:稳定经济信心,股指多单轻仓;

  今日股市早盘高开一定回落,午后市场震荡上行,国证A指数上涨1.22%。市场情绪方面,两市4300多家个股上涨,下跌家数仅仅600多家,赚钱效应极好。行业方面,有色金属、汽车涨近3%,计算机涨超2.5%。银行板块微跌。概念方面,钨矿指数大涨7%,光伏逆变器跌1.7%。信心方面,随着新冠病毒适应,人们对经济恢复信心较为乐观,股指多单轻仓。

  国债:利率波动偏大,国债多单轻仓;

  今日国债期货早盘平后小幅回落,随后国债期货快速拉升,午后市场再度出现直线下挫,临近尾盘,十年期国债下跌0.04%。现券收益率方面,十年期国债到期收益率上涨1.00个基点,7年期国债到期收益率上涨1.50个基点,5年期国债到期收益率上涨1.50个基点。银行间方面,隔夜shibor大涨13.10个基点,报收2.1190%。节后由于促进信贷增长力度较大,银行间流动性出现回升现象,利率波动较大,国债多单轻仓。

  贵金属:劳工成本涨幅放缓 关注明晨美联储会议;

  周三,黄金白银期货震荡偏强。截至14:30,沪金主力合约AU2304暂报421.50元/克,上涨0.09%,沪银主力合约AG2306暂报5226元/千克,上涨0.15%。美国2022年第四季度劳工成本指数环比上升1%,涨幅继续放缓且低于预期,市场对强劲的就业市场可能阻碍美联储放缓加息步伐的忧虑减弱,金银震荡略有反弹。关注周四欧美央行决议,目前市场充分预期明晨1月会议上,美联储将进一步放缓加息速度至25bp,关注美联储对加息滞后效应的表态。明晚欧央行预计相对偏鹰仍将加息50bp。在衰退预期仍存,通胀高位回落,同时各国央行积极增持黄金,贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗。短期内金银或暂维持震荡,等待更多衰退信号或货币政策增量信息出现推动下一波上行。

  棉花:郑棉震荡上行 中期多单持有;

  周三,郑棉早盘开盘后震荡偏强运行,伴随持仓增加,成交略有减少。中国棉花信息网显示,现货指数价格继续上涨 ,3128B指数较前一日上调51元/吨,报15923元/吨。春节过后下游企业逐步开工,河南开工率达到八成。春节后消费转好的预期较高。操作上建议中期多单持有。

  白糖:郑糖冲高回落 多头思路为主;

  周三,郑糖早盘后震荡走高,成交继续小幅增加。现货价格继续走高。国际市场来看,短期利好集中暴发仍在消化中,国际糖价预计维持强势。国内基本面来看,内外价差过大,对于郑糖价格有所支撑。消费预期转好。主力合约迈过5900元/吨一线,维持偏强走势。总体操作上多头思路为主。

  苹果:产区价格上涨 苹果走高明显;

  周三,苹果期货大幅上涨。主力合约AP2305开盘走高,全天维持高位震荡,较上一交易日涨1.6%左右,增仓1.7万手,持仓20万手。甘肃地区主流成交价格小幅上涨。客商数量增加,选购性价比高的货源,部分货源转往陕西进行存储。目前产地惜售情绪提高,主产区冷库报价提高,但实际成交价格变化有限。关注苹果节后的出货速度,及果农客商的出价动态。操作建议暂时观望。

  花生:偏弱震荡;

  周三,花生期货维持震荡。主力合约PK2304低位开盘,探底回升,较上一交易日基本持平,增仓0.2万手,持仓10万手。据卓创资讯,驻马店新白沙花生通货米收购价格约10900-11100元/吨,价格仍居高位,批发市场对高价采购趋于谨慎,补库积极性走低。关注油厂的收购动态及进口情况,操作建议偏空思路对待。

  豆类:空头平仓 连粕收复夜间跌幅;

  周三连粕市场较夜盘低位略有抬升,短空平仓支撑价格小幅回升。国际方面,CBOT大豆电子盘小幅收涨,美豆处于震荡区间的上限。本周后几天阿根廷转干,这让天气溢价空间再起,此外市场期待的中国采购增加也对市场有所提振。国内方面,汇易网报价显示,国内豆粕现货价格小跌,部分品牌跌幅20-30元/吨。从中国粮油商务网最新数据显示,由于春节期间油厂停工,豆粕供给减少,伴随着下游的提货,豆粕库存小幅回落,这对豆粕现货有一定支撑。市场预期国内大豆进口量增加或在3月以后。连粕市场在现货和美豆、以及远期进口成本回落等多空因素交错中高位震荡加剧,短线操作,快进快出。

  油脂:库存回升凸显 油脂震荡下挫;

  周三油脂期货震荡下行,棕榈油领跌油脂。一方面来自于隔夜马棕油的下挫带来的成本下滑,另一方面,国内油脂库存增幅明显,库存压力凸显。现货方面,汇易网报道,三大植物油现货普遍下调,幅度在70-200元/吨不等。棕榈油跌幅最大。

  马来西亚BMD休市一天。对于国际油脂而言,需求的疲软拖累市场走势,美豆油受制于工业需求的与其下滑,而马棕油出口的疲软也让去库存节奏放缓。国内方面,中国粮油商务网最新数据显示,三大食用油库存为192万吨,棕榈油增幅最大,豆油增幅最小。伴随着节前备货高峰的褪去,油脂提货明显放缓,市场等待2、3月份高校、工地开工后能有所提振。油脂需求似乎并没有此前预估的那样乐观。这让市场对于需求修复的信心有所回落,市场在弱现实和强预期中徘徊。短线操作快进快出。

  玉米:近期利空因素有点多 玉米暂偏弱震荡;

  周二大商所玉米期货继续偏弱运行,主力3月合约跌1.12%,收于2826元。现货方面,据汇易网,随着华北、东北深加工企业将陆续恢复收购,粮价偏弱震荡,批量上市需等待至农历正月十五以后,但东北深加工企业收购已逐步上量。目前北港玉米二等收购2845-2855元/吨,表现坚挺,广东蛇口新粮散船3030-3050元/吨,集装箱一级玉米报价3070元/吨以内,黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨,吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨,内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨,辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨。往后来看,国内基层售粮进度偏慢,而下游养殖及深加工企业利润欠佳,短期供需面缺乏提振,此外,市场开始传闻定向稻谷将于3月启动,对市场带来额外压力。操作上,震荡思路。

  生猪:供需仍宽松 近弱远强;

  周二生猪期货近弱远强,主力LH2303合约暂报14490元,较上日结算价跌0.21%。现货方面,据汇易网,河南报价14.4元/公斤-14.9元/公斤,较昨日小涨0.1元/公斤;山东报价14.7元/公斤-15.3元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤。往后来看,目前生猪供应充足,而需求恢复缓慢,供需面缺少利好,但猪价已经跌至低位,且猪粮比价进入二级预警区间,后期政策调控预期升温,预计后期猪价偏弱震荡为主。操作上,观望。

  原油:美国原油需求增长 油价维持震荡;

  周三国内原油价格小幅震荡反弹。俄罗斯周一颁布一项法令,禁止向任何遵守西方制定的俄石油出口价格上限的买家供应石油。法令要求,企业必须监督其出口合同,以确保合同中措辞不涉及石油价格上限,并确保其对手在转售给最终客户的任何产品中不遵守价格上限措施。美国能源信息署周二发布月报显示,2022年11月美国原油和成品油日均需求2059万桶,比前月增加17.8万桶,为2022年8月以来最高。美国石油学会数据显示,上周美国原油库存继续大幅度增加,同时汽油库存和馏分油库存也增加。截止1月27日当周,美国商业原油库存增加约630万桶,汽油库存增加约270万桶,馏分油库存减少约150万桶。技术面,WTI油价短期维持73-83美元/桶区间震荡运行,SC2303维持在520-580元/桶区间震荡运行。操作建议:区间震荡思路操作。

  橡胶:国内橡胶和轮胎仍然高库存 胶价短期维持震荡;

  周三沪胶弱势小幅震荡运行。现货方面,卓创资讯数据显示,今日上海市场天然橡胶价格重心多跟随盘面下调50-100元/吨,主流参考价格如下所示:21年全乳价格为12600-12650元/吨,越南3L/混合胶价格为12000-12050元/吨附近,实单具体商谈。国内橡胶产区全面停割,国产原料供应逐渐收尾,国外产区由于受降雨和停割影响或令新胶供应受阻。随着东南亚产区逐步开始进入停割期,2-3月份东南亚天然橡胶也将陆续减产。目前国内轮胎市场稳步恢复,产销有所提升。多数轮胎设备已正常启动且逐渐上量,整体开工缓慢走高。随着货运市场的持续恢复,轮胎交投有望增加。短期轮胎市场产销仍存向好预期。但是,国内橡胶库存,尤其是青岛港口库存仍然处于偏高水平,下游轮胎企业成品库存也处于高位。国内橡胶和轮胎供应充足。技术面,胶价RU2305短期维持震荡。操作建议:震荡思路操作。

  PTA:市场延续震荡;

  周三TA2305收涨0.56%。卓创数据,本周及下周主港货源报盘参考期货2305贴水35-40元/吨自提,本周张家港货源递盘参考期货2305贴水50元/吨自提,参考商谈5720-5775元/吨自提,买卖气氛一般。外盘原油反弹,PX延续坚挺,成本端支撑较强,但现阶段需求尚待恢复,宽松供给抑制盘面。短期跟随成本震荡波动,关注原油价格走势。建议震荡思路。

  聚烯烃:石化累库 盘面偏弱震荡;

  周三塑料2305收跌0.39%。现货部分下跌,下游工厂谨慎观望,市场成交有限,卓创数据,线性华北报价8300-8450元/吨,华东报价8280-8450元/吨,华南报价8450-8600元/吨。

  周三PP2305收跌0.45%。现货窄幅下滑,贸易商随行出货,市场成交有限,卓创数据,拉丝华北报价7900-8000元/吨,华东报价7900-8050元/吨,华南报价8000-8100元/吨。

  下游处于复工阶段,需求维持偏低水平,现货成交改善有限,本周石化继续累库,现货销售压力增加。虽然宏观环境向好,但实际需求有待验证,市场短期转入震荡休整,关注装置投产进度。

  燃料油:原油震荡 燃油跟随震荡;

  周三,国际原油价格震荡,燃料油小幅涨收,主力合约上涨0.22%。国内市场,春节过后,船用油现货价格持续回暖,炼厂利润转好,供应相对宽松,但是春节前后,部分船企进入休假状态,市场预期缓慢兑现;国内成品油需求在春节期间较好,出行回暖带动重油二次加工利润,前期跌幅可能逐渐修复。国际市场,在欧盟限制俄罗斯能源产品的背景下,俄罗斯燃油流向亚太市场,但是新加坡地区燃料油库存持续低位,支撑燃油价格,燃料油下探空间不大,近期全国燃料油以及船用油市场现货普涨。建议暂时观望,后市逢低做多,快进快出,短线操作。

  沥青:原油震荡 沥青小幅上涨;

  周三,国际原油震荡,沥青小幅上涨,但是市场对今年旺季需求较好,基础建设投资规模扩大或支撑沥青预期。近期处于沥青传统淡季,国内沥青市场持续“供需双弱”,需求略显不足,但是供应持续偏低,部分炼厂逐渐生产渣油,导致沥青炼厂库存水平低位震荡,贸易商今年冬季拿货积极性好于去年。截至1月25日,全国沥青炼厂开工率仅为27.89%,库存率略有回升至33%,未见冬季累库现象,总体库存水平可控。建议震荡思路操作。

  螺纹钢:原料拖累走势 期螺明显下跌;

  周三螺纹期货小幅冲高后大幅下跌,原料明显走弱。从供需来看,根据Mysteel的数据,1月27日当周日均铁水产量226.57万吨,环比延续走强,同比上涨3.29万吨;螺纹钢周产量227.23万吨,同比回落12.8%;短流程钢厂停工但高炉开工较旺,市场略有供给压力。下游复工尚未开始,现货市场几无交易,但预计工人返城较早,需求有望较早恢复。供需双双复苏的情况下,建议投资者观望为主。

  铁合金:明显过剩 逢高沽空;

  锰硅:周三锰硅期货明显走低。锰硅生产积极性较高,Mysteel预计1月产量与去年12月基本持平。目前从原料来看,锰矿库存绝对值高,但受到加蓬影响,锰矿发运尚未完全恢复。截至1.27日Mysteel统计沿海港口进口锰矿库存:天津港481.3增29.7万吨,钦州港128.4增19.9万吨,港口库存依然维持在高位状态。锰硅供需转弱,但矿端仍存不确定性。建议观望为主。

  硅铁:周三硅铁期货大幅回落。硅铁生产利润相对可观,主产区多数厂家开工多保持高位。(1.29)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国42.25%,较上期增1.26%;日均产量16478吨,较上期增800吨。硅铁产量持续增加,需求虽增,但增幅不及硅铁增幅。硅铁供需逐步转弱,建议轻仓沽空为主。

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