3次还是0次?突然之间对美联储降息的预期众说纷纭

嘉盛市场分析1个月前头条

此前有关6月份开启首次降息,总共降息三次的观点现在看来已经过时了。

美联储(Federal Reserve)的利率政策预期就像一艘没有锚的船,在今年降息三次和零次的可能性之间随意移动。

美联储此前的说法是,劳动力市场正在走软,利率水平对需求构成了足够的下行压力,如果这种情况持续下去,应该会使通胀保持在较低水平,从而使美联储能够在今年某个时候降息。

但火爆的3月份失业报告严重削弱了这一前景。

前财政部长劳伦斯·萨默斯(Lawrence Summers)上周五提到了这一点。萨默斯在采访中表示,看起来经济正在重新加速,美联储的利率立场并不是那么坚定不移。

北卡罗来纳大学(University of North Carolina)凯南-弗拉格勒商学院(Kenan-Flagler Business School)金融学教授格雷戈里·布朗(Gregory Brown)表示,预期是不稳定的。

布朗表示,我们当初带着一个非常强烈的共识进入今年:问题不是他们是否会削减,而是他们会削减多少。现在我们开始看到这方面的一点对冲。根据目前的经济数据,如果美联储今年根本不降息,他不会感到意外。

美国经济在3月份增加了30.3万个就业岗位,是10个月来的最大增幅。

他还表示,随着经济增长超过平均水平,从简单的供求关系来看,需求超过了供应,这就是通货膨胀。与此同时,经通胀因素调整后,美联储的基准利率约为2%。布朗说,这似乎只是对经济增长的“轻微限制”,而这正是利率应该达到的水平。

美联储预计今年将三次降息。市场此前相当确定将于6月开始降息,但疑虑正在悄悄蔓延。

萨默斯曾说,降息就像踩油门。

Payden & Rygel首席经济学家杰弗里·克利夫兰(Jeffrey Cleveland)表示:“六月份不在讨论范围之内。也许九月是一个选择。”

美国银行证券(bank of America Securities)经济学家巴韦(Aditya Bhave)说,如果美联储不能在6月份降息,那么它可能会一直维持到2025年3月。

这是因为,受技术性“基数效应”的推动,今年下半年的通胀数据可能持平或略高。简而言之,这意味着2023年下半年的疲软数据将从年度通胀率计算中剔除,自然会推高新的年度通胀率。

这是否意味着美联储应该在6月份采取行动?

巴韦在一份报告中说,美联储在6月采取行动有利有弊。一方面,美联储可能希望在通胀相对较低的情况下“趁热打铁”。另一方面,如果在降息后通胀突然变得坚挺,情况可能会很糟糕。

在6月做出决定之前,美联储将获得三项消费者价格通胀数据。

美联储官员表示,他们希望在降息之前对通胀正在下降有更大的信心。

波士顿学院(Boston College)经济学教授Brian Bethune表示,他认为通胀方面的进展将会停滞,因为航运问题带来的供应冲击今年就已经出现,甚至在巴尔的摩大桥倒塌之前就已经出现了。

他表示,这些冲击将在“集中”的美国行业中被放大,换句话说,只有少数大企业竞争,比如零售汽油。除了价格会出现波动之外,没有任何合理的预期。价格会出现周期性的上涨和下跌。目前最乐观的猜测是美联储今年只降息两次。

德意志银行首席美国分析师Matthew Luzzetti表示,他仍相信美联储将在6月降息,但美联储未来几个月通胀数据确实需要走软才能实现这一目标。

他预计,美联储将进入一个分两阶段的降息周期,首先降息——可能是一到三次——然后暂停。他说,任何进一步的削减都需要经济增长和劳动力市场的疲软。

这意味着在整个周期内可能只会有几次降息。

摩根大通(JPMorgan Chase)前经济学家格拉斯曼(James Glassman)表示,目前美联储预计到2026年它将能够稳步将基准利率下调至2.5%至3.1%的区间。这是每个人都应该关注的。格拉斯曼在一封电子邮件中说:“他们今年会采取多少行动,不如他们认为什么是最后阶段那么有趣。”

标签: 美联储通胀

相关文章

日本薪资谈判结果接近公布,做多日元的机会来了?关注下周美联储决议

继美国股市下跌后,周五(3月15日)亚洲股市下滑,最新数据削弱了美联储即将降息的理由。 澳大利亚和韩国基准股指下跌,在周五公布工资谈判结果之前,日本股市表现优于亚洲地区。 标准普尔500指数和纳斯...

外汇交易提醒:日元大跌后在6个月低位徘徊,英银本周料加息25个基点

  北京时间6月19日亚市早盘,美元指数窄幅震荡,目前交投于102.30附近。上周五美元指数一度跌至102.00的低点,随后有所反弹,最后收涨0.15%,报102.30。瑞银分析师认为,美联储不会再加...

10月11日财经早餐:美联储官员鸽派言论激励市场,美元五连跌触及两周低点,美股三连阳

  周二(10月10日),美联储官员的言论增强了人们对央行将再次暂停加息的猜测,美国股市上涨,国债收益率下跌。油价继四月以来最大涨幅后小幅走低。   标准普尔500指数连续第三天上涨,一些分析师也认...

欧元兑美元分析:美元疲软可能是暂时的

周四(2月22日),欧元兑美元汇率与大多数其他主要外汇货币一起上涨。由于风险偏好进一步改善,美元走软提振了这些货币对的价格。 受法国强于预期的PMI数据提振,欧元/美元等货币升温。然而,稍晚发布的德...

嘉盛集团:韩央行警告“美联储发出更多加息信号,全球金融市场将出现更多波动”

  韩国央行周二警告说,在全球市场准备迎接美联储未来加息之际,“市场波动加剧”。   韩国央行行长李昌镛当天通过短信表示:“美联储一旦做出政策利率决定...

欧元上周遭抛售,能够守住1.07支撑6月通胀数据很关键

  欧元兑美元在近期交易中保持在6月高点附近,但本周五大西洋两岸将公布的通胀数据将是欧元未来几周是否仍能得到良好支撑的关键,还是欧元是否回归1.07或更低的关键。   北京时间6月30日(周五)17...

关闭广告
关闭广告
×