日元站在十字路口:日本央行干预行动与市场动荡的未来走向

嘉盛市场分析2个月前头条

在全球外汇市场的紧张气氛中,日元交易员正屏息以待,准备应对可能的市场干预和央行政策的变动。随着日元汇率的持续疲软,市场参与者对日本央行的政策动向保持高度警觉。

历史重演的预兆

2022年9月的一幕似乎即将重演,当时日本央行的宽松货币政策决定引发了市场的剧烈反应。当前,日元的疲软程度远超去年,而美国利率的下降预期并不强烈。日本央行行长植田和男的言论,或缺乏鹰派表态,都可能成为日元走向的转折点。

关键水平与干预迹象

市场参与者正密切关注日本财务省外汇事务高级官员神田真人所指出的157.60日元的关键水平。尽管日元对美元汇率已跌破155日元大关,但日本财务省尚未表现出购买日元的迹象。然而,多种潜在触发因素的存在,预示着日元可能面临进一步贬值的风险,这可能促使日本当局采取行动。

政策声明与市场波动性

日本央行的政策声明和预测即将发布,随后植田和男将举行新闻发布会。此外,美联储的通胀指标也将公布,这些事件都可能对日元产生重大影响。加之下周一和周五是日本的公共假期,交易量减少可能增加市场波动性。

干预的时机与风险

Monex Inc.的债券和外汇交易员Tsutomu Soma表示,如果日元因央行政策决定等事件而进一步下跌,市场干预的可能性将大大增加。然而,如果日元因干预风险而在一个狭窄范围内波动,干预的合理性则变得不那么明显。

SMHC Nikko Securities Inc.的首席外汇和外国债券策略师Makoto Noji指出,央行不太可能表现出鹰派立场,而政府可能会准备应对日元的进一步抛售。

野村证券的策略师们认为,日本央行发布令市场失望的政策声明的风险可能会降低干预的有效性。市场普遍预期日本央行将保持利率不变。

政治压力与决策复杂性

这一决定具有高度政治性。当公众对日元疲软以及随之而来的生活成本上升的愤怒高涨时,就会给政府带来压力,迫使其做出回应。日本首相岸田文雄可能觉得有必要防止日元进一步下跌推高生活成本,特别是在9月份将进行执政党党魁选举的背景下。

干预的成本与挑战

然而,干预的成本很高,而且很容易失败。当日本为阻止日元升值而进行干预时,财务省会发行短期票据,筹集日元,然后出售以削弱日元汇率。若要支撑日元汇率,日本当局就必须动用外汇储备,出售美元买入日元。

G7伙伴支持与美国总统大选影响

日本当局认为寻求七国集团(G7)伙伴的支持非常重要,尤其是如果干预涉及美元。2022年日本进行干预时,华盛顿默许了,这反映出近期密切的双边关系。然而,即将举行的美国总统大选可能会使日本对是否以及何时进行干预的决定复杂化。

结论:

日元的未来走向充满了不确定性,市场参与者正密切关注日本央行的政策动向和东京的通胀数据。在全球经济的大背景下,日本央行的决策和可能的市场干预将是影响日元汇率的关键因素。

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