外汇交易提醒:央行鸽派信号致欧元和英镑下挫,市场关注美国1月非农

嘉盛市场分析1年前行情分析

  北京时间2月3日(周五)亚市早盘,美元指数微涨,目前交投于101.84附近。美联储周四凌晨如期仅加息25个基点,但仍承诺将“继续提高”借贷成本,作为其尚未结束的通胀阻击战的一部分,美联储主席鲍威尔的发言被解读为对未来货币政策采取更加鸽派的基调。美元指数周四一度跌至九个月低点100.80,最后有所反弹,最后收涨0.60%,报101.75。

  美联储表示,对抗高通胀的行动已经来到了一个关键转折点,但仍然需要进一步提高指标隔夜利率,并至少在2023年保持高位才能赢得“胜利”。市场的反应是,增加了对美联储在3月份如预期再加息25个基点后停止加息,然后在今年下半年降息的押注。

  美联储官员在12月预测他们将加息到5%以上,但交易员目前的定价是,指标利率在6月达到4.88%的峰值,然后到12月降至4.40%。

  周四的数据显示,上周美国初请失业金人数意外下降,因为尽管借贷成本上升,对经济衰退的担忧日益严重,但劳动力市场仍有韧性。美国非农生产率第四季度增长速度也超过预期,导致劳动力成本的增长有所缓和。

  本周美国经济数据方面的重头戏将是周五公布的1月非农报告,预计该报告将显示雇主在该月增加了18.5万个工作岗位。

  周四欧洲央行如期加息50个基点,拉加德不认同加息周期接近尾声的市场解读,欧元兑美元周四一度升至1.1032,随后出现回落,最后收跌0.72%,报1.0909。

  欧洲央行的一些评论也被解读为鸽派,似乎 “有更多全球央行转向的迹象”。道明证券高级外汇策略师Mazen Issa表示:“央行处于根据数据作决策的模式,但这意味着他们不再处于控制地位,因此目前基本上是市场在引导央行。”

  荷兰合作银行预计,欧洲央行在3月份放缓加息步伐。该行认为,市场很好笑话了欧洲央行本月加息50个基点的预期,但欧洲央行对下一步行动的指引可能比去年12月要少。这增加了货币市场的下行风险,市场预期3月份加息50个基点。

  荷兰合作银行仍预计欧洲央行可能会在3月份将加息幅度下调至25个基点,但更强劲的前景和工资压力可能会推迟这种行动,并对利率构成上行风险。

  周四英国央行也将利率提高了50个基点,并放弃了在必要时继续“强有力地”提高利率的承诺,并表示通胀可能已经见顶。周四英镑兑美元收跌1.20%,报1.2223。

  Convera驻华盛顿的高级市场分析师Joe Manimbo说:“欧洲央行基本符合预期,英国央行的基调更鸽派一些,所以我认为这扶助减缓美元的跌势。你可以感觉到,央行官员们正在从通胀向好的方向发展中获得一点安慰。”

  此外,英国爆发大罢工,对经济造成冲击,也成为英镑面临的一大利空因素。

  当地时间2月1日,英国多达50万人因薪资问题举行罢工,导致交通网络瘫痪、多地学校停课。法新社称,这是英国大约10年来举行的最大规模罢工。罢工对教育、通勤等造成严重影响,经济损失或高达2亿英镑。此外,预计约有2.3万所公立学校被迫关门,数百万学生无法上课。

  周五重点数据和大事

  机构观点

  1.凯投宏观:欧洲央行政策立场没有发生重大变化;

  ①凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham在一份报告中表示,欧洲央行最新声明没有给其政策立场带来任何重大变化,该行承诺未来将进一步加息。欧洲央行可能会继续加息,直到今年年中存款利率从目前的2.5%达到3.5%的峰值;

  ②目前的指引意味着欧洲央行预计从那时起将在很长一段时间内将利率维持在这一水平。我们同意这一观点,因为我们认为,通胀在一段时间内不会明显回落至目标水平,尽管我们预计今年将出现经济衰退

  2.金融博客零对冲评欧洲央行利率决议:鹰派语言减弱;

  ①欧洲央行加息50个基点,正如预期的那样,鉴于自12月以来鹰派语言的减弱,人们看到了明显的鸽派反应;

  ②在12月的新闻发布会上,拉加德指出,我们可能会看到多达三次50个基点的加息(即2月、3月和5月的会议):然而,在2月的声明中,语言现在已经改变,引导与会者在3月加息50个基点,此后欧洲央行将“评估其货币政策的后续路径”

  3.法国农业信贷银行:英国央行周四的决定被视为鸽派加息,对英镑支撑减弱;

  ①法国农业信贷银行分析师Valentin Marinov评英国央行利率决议,称政策声明的措辞进一步表明,未来加息的力度将会减弱;

  ②英镑面临的风险是,周四的决定将被视为鸽派加息,从而对英镑的支撑减弱

  4.Raymond James:英国央行货币报告与此前的糟糕预期相比变化很大;

  ①Raymond James投资服务公司欧洲策略师Jeremy Batstone-Carr,在一份报告中表示,英国央行的货币政策报告“与几周前相当可怕的预测”相比变化很大,表明英国央行现在预计经济衰退会更短、更浅;

  ②正如市场多数人预期的那样,英国央行将银行利率上调50个基点至4%,但货币政策委员会再次出现分歧,两名委员投票支持利率不变,一名委员投票支持加息75个基点。目前市场迫切希望英国央行发出信号,表明其利率已接近或处于峰值水

  5.英国央行:脱欧贸易冲击来得比担心的要早;

  ①英国央行表示,英国与欧盟贸易下滑对经济造成的损害,较官方数据所反映的更为严重。英国央行周四对未来几年的经济增长前景给出了悲观预测,脱欧负面影响提前到来是主要原因之一;

  ②央行分析发现,一旦经过延迟报关等因素调整后,官方公布的商品贸易数据实际上更为疲软。自2021年1月英国与欧盟建立新的贸易关系以来,官方数据显示,英国与欧盟的贸易额下降了7%。但英国央行调整后的数据显示,英国经济将下滑14%

  6.经济学家警告称,加息后英国经济将面临“更多痛苦” ;

  ①贝莱德策略师预测,英国经济将比其他国家感受到“更大的痛苦”,尽管周四的加息令英国央行更接近其货币紧缩周期的终点;

  ②贝莱德投资研究所英国首席投资策略师Vivek Paul表示:“我们认为,英国将比其他国家感受到更大的痛苦。”“我们还没有结束,”他在回应英国央行将基准利率上调至4%时表示。Paul敦促股票投资者目前到其他地方寻求回报,并补充说,他对英国国债仍“谨慎”。“对英国实体经济的损害才刚刚开始显现,”Paul说。“加息的影响是滞后的,因此不应猜测近期的增长具有弹性。”

  ③他补充称,通胀压力将有所缓解,但由于供应短缺普遍存在,通胀仍将高于英国央行的目标利率

  7.野村证券:经济衰退隐现,澳洲联储将被迫在2024年降息;

  ①澳洲联储主席洛威正试图在经济增长降温与令人不安的高通胀以及工资和通胀预期爆发的风险之间取得平衡;

  ②野村证券经济学家Andrew Ticehurst称,高通胀需要得到解决。但同样,澳洲联储似乎非常希望避免经济衰退,自然也不希望因造成衰退而受到指责。这是一个非常难以达到的平衡。进一步加息和经济衰退仍是野村证券对该国2023年的核心观点。Ticehurst预计,随着通胀最终将降温,经济衰退将导致澳洲联储在2024年上半年降息

  8.机构分析:新西兰经济可能面临长期萎缩;

  ①咨询公司Infometrics首席预测师Gareth Kiernan表示,由于利率上升和劳动力市场疲软打击了家庭支出,新西兰经济今年将走向衰退;

  ②他认为,新西兰联储的货币政策紧缩将在未来18个月全面生效,到2024年底,通胀率将回到央行1%-3%的同比目标区间内。随着固定抵押贷款到期,家庭需应对更高的利率水平,预计新西兰经济将持续萎缩至2024年3月。Kiernan补充称,新西兰联储有望在2023年中期将官方现金利率提高到5.75%,使得抵押贷款利率自2008年以来首次超过7%。

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